認錯回補 外資借券餘額貿易戰以來低點

昨（30）日適逢MSCI季度調降台股權重生效，但台股月線仍順利收紅K棒，外資最近更遭軋空認錯回補，借券賣出餘額降到731萬張，是7月中美貿易戰以來低點水位。分析師認為，這意味外資可能不再偏空看待台股。

MSCI季度調整昨收盤後生效，國外被動型基金因調整權重，外資買進及賣出金額都飆高到830餘億元，一買一賣抵銷，外資整體對台股小買3.63億，顯示外資也趁著MSCI季度調整權重，進行大幅度的換股。

外資調整持股是買超大同、開發金、中鋼、欣興、台灣高鐵、元大金、晶電；賣超元大台灣50反1、旺宏、東元、如興、宏達電、長榮、中環、榮剛等。

德信證券自營部副總吳文彬指出，外資對台股的交易策略動見觀瞻，但外資對台股集中市場動向不明顯，經常今天買超但隔天就賣超，但要留意的是市場都忽略外資正持續回補手上的借券賣出部位。

吳文彬說，因台股下檔支撐轉強且選後強力反彈，外資空方部位遭軋空遂陸續回補，前一日借券賣出餘額為730萬張，昨借券賣出餘額雖小升至731萬張，仍為川普7月宣布中美貿易戰即將開戰當時799萬張以來低水位。同時，市場也預期中美貿易戰或有和解機會，此時再放空的效益不高。

國泰證期分析師姜軒墨觀察，借券賣出餘額水位降低有兩個解讀方向，除了前述的外資不再看空台股，第二個意義是，國際法人預期台股短期大幅往下機會不大，期、現貨間的套利交易無利可圖，遂降低套利及避險部位。

姜軒墨還說，川習會即將在12月1日登場，中美貿易戰能否和解或繼續惡化，事實上「沒有人能猜得準」。外資此時一方面將借券賣出餘額降到低水位，另一方面，昨更大賣代表避險部位的元大台灣50反1，均減緩台股的空方壓力，然台股下周能否萬裡晴空，仍完全繫於川習會後的雙方決策。

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