防奪權 傳產大股東掀回補潮

公司法修正通過後，被稱為「大同條款」的第173條之1，替市場派取得經營權開啟一扇大門，具高資產價值、轉投資多元的傳產族群成為最新鎖定目標。為避免經營權生變，今年來已見到不少大股東持續買進股票，增加手中可控制股權，配合9月進入季底作帳時期，有機會再出現一波傳產回補力道。

公司法歷經3年完成修正，其中新增訂的第173條之1規定，持股超過3個月以上的過半數股權股東，可以自行召集股東臨時會，可能讓公司經營權一夕變天，對公司派具有一定箝制效果。

市場人士指出，許多上市櫃傳產公司經過長時間經營，握有許多土地及轉投資公司，換算資產價值相當可觀，對市場派頗具誘因。且公司法修正認定，過半數股份股東可由一人以上所組成，也讓持股較低的大股東更加提高警覺，增添回補持股意願。

據統計，今年已見到董監事、大股東回補的上市櫃公司，包括勤美、中航、華建、春雨、謚源、橋椿、泰銘等，連續在集中市場買回自家持股，支撐近期股價表現相對穩健。

此外，從法人籌碼觀察，外資對於傳產族群的著墨力道較以往明顯，市場解讀部份買盤可能來自大股東透過海外公司，化身外資加碼持股，因此營造出前一波傳產股上漲氣勢。

元大投顧資深副總杜富蓉指出，傳產股具備三大利多，首先是水泥、鋼鐵等受惠產品漲價帶動獲利增加，基本面好轉；其次，美中貿易戰可能進一步衝擊電子族群，資金容易流向較不受干擾的傳產族群；另公司法修正，公司派可能趁勢進場買股，有利籌碼穩定。

杜富蓉說，部份傳產股因產業相對成熟，業績表現平平，股價處在相對低檔，結合公司資產來看相對便宜，手中持股不高的大股東，擔心經營權可能被外人介入，研判有不少公司會選擇在季底作帳護盤時，繼續加碼回補。

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