大立光目標價 摩根大通喊6,200元

股王大立光固定在每月5日公布營收，又見外資搶先按讚。摩根大通看好大立光受惠蘋果明年兩款OLED版iPhone均採三鏡頭、低價款升級雙鏡頭，迎來後鏡頭最大升級潮，大立光獲利將跳升並連年續創新高，將推測合理股價升上6,200元，隨蘋果旺季到來，外資有望重演大立光目標價追逐戰。

外資研究機構對大立光後市相當樂觀，繼野村、裡昂證券先前將推測合理股價拉高到6,370與6,007元之後，一直沒有大型機構法人跟進加入看股王「6」字頭俱樂部。

摩根大通證券科技產業分析師張恆此番調高大立光獲利預期，並看好明年的iPhone多鏡頭大商機，無疑是一場及時雨。

目前任職於大陸廣發證券的分析師蒲得宇，在上半年於元大投顧任職時，即預料明年將有兩款iPhone新機採三鏡頭，代表鏡頭出貨量大幅躍升。

摩根大通最新的看法，更加深了市場對2019年兩款OLED版iPhone將採三鏡頭的預期，且連平價LCD版iPhone也會升級為雙鏡頭，換句話說，三款機型後鏡頭的將從今年的雙鏡頭、單鏡頭，搖身一變成三鏡頭與雙鏡頭，難怪張恆盛讚這將是史上最大鏡頭升級波。

根據外資財務模型，大立光今年每股純益為205.96元，突破去年的歷史新高水準，更令市場振奮的是，明年每股純益將繼續大增3成以上，來到271.3元，2020年則為294.94元。

摩根大通預期，蘋果2019年兩款OLED版iPhone採用三鏡頭搭配飛時測距（ToF）技術，加上Android陣營對三鏡頭興趣也提高，像是Oppo R17 Pro、三星Galaxy S10、三星A與J系列機型等，推升三鏡頭明、後年滲透率至14與27％。

若把三鏡頭與雙鏡頭的市佔分額加起來，智慧型手機廠採用多鏡頭的比例明年一口氣超過一半。

參考來源