行情波動大 華新科現增案暫喊卡

華新科（2492）現金增資案因行情波動過大，暫緩送件，該公司總經理顧立荊今（27）日將參加小摩舉辦之科技產業法說會，華新科預期2018～2020年MLCC將呈現需求大於供給的基本盤，被動元件供應將長期吃緊，並在未來成為常態。

華新科於7月30日公告辦理700萬股現金增資，儘管對股本稀釋比率僅1.4％，被動元件類股卻遭遇籌碼面亂流，導致華新科股價一度跌至234元低點，呈現腰斬，由於行情波動劇烈，華新科現金增資案已經暫緩送件，不過公司仍維持董事會的決議，授權董事長焦佑衡在適當時機辦理現增。

而今（27）日被動元件雙雄國巨、華新科聯袂參加由摩根大通舉辦的「JPMorgan 4th Annual Asia Tech Tour」，華新科由總經理顧立荊親自上場，整場法說會沒有對外開放，不過從華新科上傳股市觀測站的法說會簡報資料來看，仍定調MLCC產業景氣樂觀的輪廓。

華新科預期2018、2019、2020年MLCC將呈現需求大於供給的基本盤，特別是從2018年中開始，5G及其周邊衍生應用的需求飛速成長；車用的部分，受內建與外接式聯網車用需求持續增長影響，聯網車用級被動元件的供應將持續吃緊。

在供給方面，全球被動元件的供給將持續受限於設備交期﹑原材料和有限的產業人才，尤以MLCC情況為最，而且至目前為止，巿場上沒有新的被動元件供應商，有能力提供大規模品質可靠的完整系列產品，因此華新科預估，被動元件的供應將長期吃緊，並在未來成為常態，市場需求則可能受到短期區域經濟的影響略有波動。

MLCC類股大跌以來，國巨、華新科、禾伸堂三大MLCC製造商對景氣看法絲毫沒有動搖，甚至對中長期的看法也頗為堅定，雖然台廠擴產，但日商撤出的速度更快，導致泛用型產品的價格已經高漲將近2年，尤其日商漲價的邏輯是以不想接單為考量，8月、9月各有一家日廠針對EMS廠調漲價格，低容產品甚至一次調漲5倍，正式步入旺季之下，日廠的漲勢將回頭牽動台廠。

至於MLCC價格是否如同DRAM非漲即跌？業界的看法是，DRAM的規格僅10多個，MLCC的規格以國巨來說超過4萬個，華新科的規格超過1萬個，DRAM的標準化程度超過MLCC，以目前兩大製造商的能力，產能可以在不同的規格中切換，降低單一規格供過於求的風險，進一步穩住價格。

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