台股旺季 外資猛吹降評逆風

台股正進入下半年電子傳統旺季之際，外資圈卻出現降評潮，包含穩懋、創意、旺宏等12檔電子股遭摩根士丹利、瑞信、裡昂證券等外資降評；傳產股也無法獨善其身，上銀、為升、統一超同樣遇到降評逆風。外資圈基於四大因素，對台股越來越謹慎。

事實上，外資研究機構不單對台股轉戒慎態度，摩根士丹利證券近期才把美國半導體產業看法由「中立」、降為「警戒」，連最強勢的美股都碰上法人基本面看法轉彎，連帶降評台股電子產業，也就不那麼令人意外。

根據外資最新觀點，旺季來臨之所以出現降評潮，有四大成因：1.評價面已經偏高。2.貿易戰不休，美國對中國價值160億美元貨品加徵關稅措施將於23日生效。3.漲價概念股等部分族群爆發力逐漸消退。4.市場對部分企業獲利預期過高，恐面臨修正。

不僅如此，科技巨擘輝達（Nvidia）不再將加密貨幣挖礦商機納入營收考量，凸顯挖礦需求迅速轉疲軟，更替電子旺季投下震撼彈。不僅輝達本身股價重挫，供應鏈旋即面臨國際資金「先賣再說」的大舉調節，像是創意、微星、技嘉等股價表現均疲軟，未來是否還有更多外資調整台系相關個股投資評等，全市場都繃緊神經以對。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康對電子股前景保守，他的觀察是，電子供應鏈下半年出貨量攀升，確實提供股價潛在上漲動能，不過，貿易戰方興未艾，漲勢能否連貫、幅度是否亮眼？都是未定數。

非科技產業遇到的降評，則多由評價面所引起，像是花旗環球降評統一超等，並非全然看壞後市，而是著眼評價滿足疑慮居多。傳產龍頭股中，僅上銀因產業前景出現增長趨緩跡象，股價大跌之際，匯豐證券進一步降評至「賣出」，提醒客戶減持，靜待新一輪買點浮現。

近月內，共有穩懋、創意、矽力-KY、旺宏、精測、華邦電、景碩、尖點、聯亞、聯發科、鴻海、台光電等12檔電子股遭外資降評，非科技股則有統一超、智擎、葡萄王、上銀、為升等五檔。

外資目前對台股各族群看法，以金融股較為正面，瑞銀便指出，美國持續升息有利銀行股，如果殖利率曲線更趨陡峭，也會對壽險股獲利產生挹注效果。

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