人民幣轉向 攪翻外匯市場

離岸人民幣15日一度急貶至6.95後反向回升，雖然幅度不大、且昨（17）日稍停，但多家外銀最新評估，經過此波快速貶值後，新興市場貨幣的反彈將可期待，估計人民幣將成新興市場貨幣匯率轉向的領頭羊，連帶英鎊兌美元再跌有限，美元將於未來12個月內走弱。

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞（Alicia Garcia Herrero）表示，人民幣急貶一直令市場擔憂，在貿易戰和土耳其危機的背景下，引發投資人對新興市場資產更為負面的情緒，「然而，目前情況是人民幣將開展走升的理由，遠多過繼續貶值」，該行研究團隊向來認為，中國人民銀行將干預，面對更加寬鬆的財政刺激措施，由寬鬆的貨幣政策支持下，市場更有可能看到人民幣升值、而不是貶值。

法巴銀財富管理研究團隊指出，土耳其的情況仍然相當不穩定，外匯市場短期內仍將持續震盪，然而，估計新興市場發生全面性的系統風險機率仍然很低，只要土耳其情勢稍為好轉，新興市場貨幣就開始止貶，總體而言，法巴銀仍然預期美元將於未來12個月內走弱。

澳盛銀行亞洲研究部門主管Khoon Goh指出，近期以印度盧比、印尼盾、菲律賓比索表現最差，部份是因去年升太多，而經濟基本條件並未真正改善，加上貿易條件，今年才明顯貶值。近來雙印和菲律賓貨幣政策同時收緊，各國央行藉由利率政策以改善過於疲軟的貨幣，止貶效果會慢慢浮現。

法巴銀財富管理研究團隊指出，第2季以來的強勢美元將侵蝕美國跨國公司的收益，更不用說報復措施所帶來的影響，另目前歐元疲軟將有利於歐洲出口，匯率升貶與經濟表現互為表裡，美元不可能一直強勢。

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