7奈米效能爆發 裡昂喊買創意

裡昂證券半導體產業分析師侯明孝預言，創意今年來自加密貨幣的營收不僅不會衰退，還可能小幅成長，完全打破公司與市場原先的預期。考量創意至2020年前，獲利年複合成長率超過4成以上，裡昂將創意推測合理股價拉高到520元，且納入「買進首選標的」名單。

外資研究機構對創意多持正向看法，除了裡昂之外，摩根士丹利、瑞銀證券也看好長線趨勢。推測合理股價則以裡昂的520元最高，上檔空間超過60％。

市場對創意最大疑慮，繫於加密貨幣挖礦之上。對此，侯明孝做出兩點分析：1.日本IT巨頭GMO切入比特幣挖礦商機後，其7奈米特殊應用晶片（ASIC）所展現的效能，比大部分16、12、10奈米製程ASIC都要優異，線上銷售相當亮眼，因此，創意的統包解決方案營收會比市場想像更佳。

2.比特幣價格過去1個月內從6,000美元左右，回升到8,000美元，其他原本觀望中的小型客戶可能重新加快訂單送交製造（tape-out）與生產腳步。

裡昂看好，創意下半年的營運動能優於預期，第3、第4季營收季增率分別為2成與3成，推升全年營收成長達20～25％，勝過公司預料的15％，以及市場看增16％之共識。

獲利方面，外資估算，創意每股純益從去年的6.38元，成長為今年的9.37元，明、後年上看12.96與18.6元，這3年的年增率都在4成左右，爆發力十足。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，樂觀看待創意長線發展，他指出，人工智慧（AI）發展為大勢所趨，也逐漸在成真，創意擁有高度研發能力，提供領先的設計服務。裡昂並認為，創意將是台積電16、12與7奈米製程tape-out爆發的關鍵受惠者。

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