FPC投資風向大扭轉 摩根大通看好台郡

摩根大通證券指出，市場目光過去一段時間被嘉聯益（6153）吸引，完全忽視積極開發技術的台郡（6269），才是下一代軟板（FPC）材料關鍵與5G商機受惠股，明年以前就可看到顯著貢獻，給予「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價高居140元。

外資投資軟板族群籌碼動向近期大扭轉，外資近兩個交易日對嘉聯益買賣互見，相反地，卻自6月29以來持續每天都默默買超台郡，迄今連11買、累積4,780張。

日商村田製作所在下一代FPC領域中，是高速高頻軟板材料的領頭羊，居全球最大地位。小摩認為，台灣相關廠商也在積極發展可匹敵的技術，搶攻市場、瞄準成為第二大供應商，特別點名台郡在行動裝置5G商機關鍵技術上鴨子劃水，取得良好進展，市場先前過度專注嘉聯益，反倒忽略了台郡的投資機會。

摩根大通進一步說明，台郡不只開發技術有成，更具有充沛財務資源，過去執行力極為優異，最有潛力成為台廠在新一代FPC材料的領頭羊。

同時，市場還沒認知到，台郡憑藉著在各項專案拿下更多市佔，可成功抵銷市場過去擔憂無線充電掉單的衝擊，小摩研判，台郡從今年開始，獲利表現便將超乎市場預期。

嘉聯益方面，可成三家子公司處分2.6萬張嘉聯益持股後，引起嘉聯益股價重挫，市場更有多種謠傳，甚至憂心嘉聯益未通過蘋果認證。指標分析師說，謠傳未通過認證恐怕太過嚴重，依據最新訪查所得，較有可能的情況是嘉聯益供貨比重或不如市場預期樂觀。

摩根大通說明，市場預期可成當初收購嘉聯益持股，具有長期戰略目的，期望嘉聯益可支應5G需求的高速、高頻軟板，能在下半年新iPhone中發揮關鍵作用，卻在短時間內大量出脫持股，自然會引發市場擔憂。

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