7/2 新iPhone銷售＋貿易戰 外資回頭挺台股 先看2關鍵

台股帶著上半年遭外資調節賣超2,600億元，今（2）日進入下半年首個交易日，外資券商研究部主管說，市場對蘋果iPhone銷售預期，以及貿易戰變化，是主導外資回頭意願兩大關鍵；瑞信證券新興市場研究團隊則提出四大理由，帶領旗下客戶繼續愛台灣。

外資買賣超與台股行情向來具高度正相關。但觀察外資今年來對台股動向與指數表現，可以發現，儘管面臨國際籌碼逆風不斷干擾，尤其國際資金近2個月大賣逾千億元，台股卻在「五窮六絕」時不跌反漲，瑞銀證券台灣區研究部主管董成康說，內資近期成為台股重要買盤，是台股支撐來源。

在內資撐盤、外資籌碼出逃，甚至研究機構對台股多僅持中立看法的環境中，瑞信證券不僅看好新興市場表現，在主要股市中，對台灣持「小幅加碼」立場，大有逆勢送暖意味，同時，瑞信提出四大青睞台灣理由：

1.台股相較其他新興市場，股市行情與美元強弱具有更高正相關，主因台股企業營收（金融除外）8成來自美元，當美元升值1％，企業每股純益可望增加2.4個百分點，加持獲利向上；另美元走升通常給大宗商品帶來價格壓力，台灣作為純原物料與大宗商品進口者，可享受採購成本降低的好處。

2.台股評價便宜，其現金殖利率與10年期公債間的利差，在全球主要經濟體中最具吸引力。3.在主要新興市場國家中，台灣是機構法人配置最低部位的市場，低於巴西、南韓、印度等，也意味加碼空間相當可觀。4.台灣針對個人與股利減稅，有助吸引本土資金進駐高殖利率股。

外資券商主管不諱言，台股雖有長線評價面、殖利率等優勢，短線還是得看貿易戰臉色，並期待蘋果新iPhone拉貨捎來喜訊。

瑞信全球股票策略部主管Andrew Garthwaite表示，出口佔台灣GDP約6成，其中，對美出口佔GDP達6％，是出口到歐洲與日本的兩倍，而且出口到大陸的部分，更有一半以上最終是要銷往歐美，足見台灣受關稅影響異常地敏感。

再者，市場對新iPhone銷量、市場興趣、各款新機銷售組成比重看法持續交戰中，供應鏈本季起的業績，將會是首要觀察指標。惟董成康也提醒，長遠來看，台股更需要5G、電動車等新產品，推動下一個新品循環。

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