股市波動何時休 看貿易戰臉色

中美高關稅7月6日生效倒數計時中，全球股市近期表現同受壓抑，台股身受其害，前波高點迄今大跌5.4％。瑞銀集團台灣區總經理陳允懋指出，中美雙方需要彼此，貿易戰的干擾只是一個過程，最終勢必達到相對平衡。

台股前波衝上11,261點，離大波段高點11,270點僅一步之遙，隨後卻再遭中美貿易戰利空襲擊，指數大幅回檔，過去10個交易日內，就有7個交易日K線收黑，且不乏開高走低狀況，投資信心明顯下降。

同時，國際資金站在規避風險角度，自14日起開啟對台股連10賣，波段賣超金額竟高達1,070.14億元，法人籌碼結構鬆動，主因就是貿易戰。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康認為，美國聯準會（Fed）連續升息，帶動美公債殖利率向上攀升，台股原本最能吸引國際長線資金青睞的3.5～4％現金殖利率，吸引力下滑，這對於台股資金動能產生不小影響。

所幸，內資扮演的角色越來越重要，是支撐台股仍處萬點之上的關鍵力道。董成康研判，股市波動度將持續上升，這波修正何時結束，還得看中美貿易戰進展，同時期待5G、電動車等推動下一個產品周期，提供台股企業實質獲利的幫助。

陳允懋說，市場如何應付貿易戰，目前看來，話題性遠高過實質衝擊，尤其消息一日數變，自然會造成波動加大。他並由貿易與經濟角度分析，美國的目標很簡單：亟欲大幅減低貿易赤字，大陸本身也清楚不能永遠只做出口製造，世界兩大強國各自有追求的目標，端看調整時間與進度能否配合。

陳允懋進一步說明，畢竟現在全世界沒有一個經濟體，是可以獨立生存、而不需要參與國際貿易，因此，中美貿易戰是雙方取得平衡的必然過程；長期來講，無論是有條件解決或是進入新常態，雖會有實質負面影響，然應不如市場想像得大。

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