企業好會賺 亞股後市掛保證

近期亞股波動大增，投信法人指出，全球景氣翻揚，主要亞洲國家企業今年賺錢能力可望延續至明年，其中又以大陸企業連三年EPS年增率預估均達雙位數成長最可期，預期亞股後續走勢在強勁企業獲利支撐下將打底反攻，建議看好亞洲成長契機的穩健型投資人以亞太股債基金介入，除了有股債息收保護，又能掌握亞洲資產增值。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，中美貿易、川金會談、東協選舉等不確定因素持續擾市，造成投資信心偏弱，加上外資獲利漲多出脫，導致亞股波動劇烈。但觀察亞洲景氣雖見放緩，穩定增長趨勢卻維持不變。觀察過去利率趨升環境，景氣連動度高的亞股表現領先全球股市，有利吸引外資回流。

此外，亞洲企業賺錢功力一流，也為亞股後市掛保證，張致寧說明，今年包括印度、大陸、南韓、新加坡、香港和印尼等六個國家企業EPS年增率預估均達兩位數，尤其又以大陸表現最令人期待，有望在2017年起連三年繳出雙位數的成長，也因此陸股和整體亞股長線走勢看俏。

統一大龍印基金經理人鄭宗傑表示，A股主要是受到近一個月來多起境內債券違約、金融去槓桿持續深化、流動性緊張等因素所壓制。由於大陸總體經濟處於擴張階段，A股估值已來到階段低點，隨時有啟動機會。

鄭宗傑指出，A股目前估值在全球主要指數中明顯偏低，滬深300指數預估本益比12.75倍，逼近2016年初經濟萎縮、股災觸發熔斷機制時的低點，此外，AH股溢價指數由今年2月高點的137下降至目前的119，為相對低的水平，而A股納入MSCI指數已生效，且北上資金也持續增加，預料A股將持續吸引資金進駐。

另外，亞洲區域內出口與製造業動能與景氣高度連動，伴隨全球景氣向上，加上亞洲企業盈利維持上調，引領去年亞太（不含日本）股市反應基本面題材，但即便歷經一波強漲後，亞股估值依舊合理，最新股價淨值比僅1.7倍，尚低於15年平均的1.9倍，看好物美價廉優勢將再為亞股增添上攻動能。

觀察這波亞股修正時期各類股的表現，以高息防禦類股的股價逆勢走揚，顯示當前高息策略為參與亞股的抗震選擇，也不會漏接亞洲股市自低檔回升的漲升契機，而亞債過去五年的平均年化報酬勇奪全球主要債市之冠，法人建議透過「亞洲高息股+亞債」的方式介入亞洲。

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