5/23 INLET轉接頭放量 維熹營運Q2回溫

連接線、充電器廠維熹（3501）今年第一季的營運為近年來罕見低潮，不過，隨著新產品「電源轉接頭INLET」陸續切入微軟XBox遊戲機及機上盒（STP）等領域，加上家電客戶穩定成長，今年營運從第二季起明顯回溫、季增率超過兩位數，配合新台幣匯率走貶和原物料價格持穩，法人評估全年度營運依舊樂觀，EPS挑戰3.5~4元水準。

維熹在2007年掛牌，儘管因為經營階層的保守個性，導致市場知名度長期不太高，但攤開財報來看，10餘年來也就只有金融海嘯當年的EPS低於4元，其餘時間則有一半賺超過半個股本，去年EPS仍達4.46元水準，加上一向的高配息政策和超高扣抵率，讓該公司被戲稱為「沒有資產的資產股」。

成立達32年的維熹，當初是靠著「7個兄弟和連襟的通力合作」才有今天，但時隔多年之後，同樣與多數台商一樣，面臨接班問題。

幸運的是，今年3月份才正式上任的現任總經理吳彥霆，是董事長吳瑞雄的大公子，擁有紐約大學石溪分校電子工程系、統計系學位的他，7年前開始進入集團歷練，先在美國經營主要客戶、之後轉到東莞廠區負責製造流程，再回台學習管理職，並擔任業務總監，堪稱當前少數願意接班的第二代，也化解了現階段台商所面臨的「接班人難尋」的問題。

從業務端來看，維熹近年來的連接線與轉接頭深耕白色家電、3C、機電、通路和PC領域，營運比重分別為41％、28％、15％、13％和其他。若以客戶而言，白色家電以GE最大，佔整體的營收比重高達2成，此外還有惠而浦和伊萊克思；3C則有微軟、Google和蘋果；機電則包括施耐德和IBM。

此外，維熹還努力跨入智慧家庭的終端消費市場，並於內湖開設門市，推廣兩大自有品牌－智能家居的「Smartbears」和行動商務的「PLUGO」，極具企圖心與勇氣。吳彥霆表示，智能家居的產品獲得客戶相當多的回饋，接受度也越來越高，有信心越來越好。

值得注意的是，維熹為了維持競爭力和區隔，開發創新設計的Inlet產品。維熹表示，隨著電子產品設計的改變，目前已有不少產品的AC電源線被省略掉了，因此，該公司就開發出可同時處理AC/DC電流的Inlet產品，陸續獲得微軟XBox和機上盒客戶大量導入。

維熹的股價從去年11月的68.5元高點一路回檔，近期跌破50元後出現反彈，昨日收在52元，對照每股淨值48.12元和3.2元的現金股息，不論是股價淨值比和現金殖利率都相當具有吸引力。

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