蘋果轉紅 GIS獲大摩欽點

摩根士丹利證券指出，蘋果iPhone需求不佳、庫存堆積的問題，已被市場消化，接下來的數據將不再令人煎熬，高呼「投資機會來敲門（opportunity knocks）」。在亞洲供應鏈中，精選5檔此時起就將凌駕大盤的指標股，GIS-KY(6456)是台廠唯一獲指名者。

摩根士丹利證券出動包括台灣區研究部主管施曉娟在內，駐紮於台灣、香港、北美的分析師團隊，從iPhone庫存、供應鏈近期業績、新iPhone出貨時點、股價回落幅度等面向，並對照過往iPhone產品循環經驗剖析，預言投資機會已浮現。

依據獲利成長、股價超跌、高度看好後市3大邏輯，大摩點名蘋概5大精選包括：台灣的GIS-KY、日本的Nissha、南韓的LGD、大陸的歐菲科技、港股的瑞聲科技。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒認為，GIS-KY利空消息均已反映於股價上，看好第2季營收動能優於預期，且下半年將進入旺季，GIS-KY既受惠OLED款iPhone出貨量成長，更享有LCD版iPhone觸控模組貼合單位售價提升商機，強調現在是對GIS-KY轉趨樂觀並加碼的好時機。

摩根士丹利、元大對GIS-KY推測合理股價估值分別是250與215元。

就籌碼面觀察，GIS-KY目前的法人持股比例，近期已降至歷史低點，並出現觸底回補。投信之前幾乎把GIS-KY持股砍到0，最近已經連續8個交易日加碼，累計逾2,000張；外資過去4個交易日也買超近2,000張。

放眼整體蘋果供應鏈，摩根士丹利證券指出，蘋果供應鏈不只今年以來表現落後大盤，股價平均更從高點回檔28個百分點，比過去10次iPhone產品循環都悽慘。

不過，iPhone銷售壞消息早非新鮮事，市場對iPhone拉貨量預期過去2個月以來顯著下修，部分個股股價超跌顯得反應過度。

摩根士丹利進一步說明，60家台股蘋果供應鏈4月營收合計年增6％，為連續2個月正成長，擺脫2月的年減4％谷底。大摩更看好，蘋果零組件供應商5月受惠OLED款iPhone提早備貨，迎接6月強勁iPhone庫存建立潮，將會續報佳音。

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