人口紅利發酵 大地Q1每股大賺3.61元

大陸官方自2015年實施全面二孩政策後，今年將是第一批年滿3歲孩童進入幼兒園就讀的第一年，幼兒園數量持續供不應求，加上大陸發布的民辦教育促進法已於去年正式實施，對加速拓展連鎖品牌與教材教具銷售有正面助益，帶動大地-KY（8437）第一季大賺3.61元並優於市場預期。法人看好大地-KY將受惠於人口紅利持續發酵，今年營收及獲利將續創新高。

另外，大地-KY自2013年將美國ABCmouse課程導入幼兒園英文教學，而騰訊日前宣布加入推廣ABCmouse教材。大地-KY預期，未來ABCmouse在騰訊的平台推廣後，將使產品能見度提昇，有助於大地-KY擴大ABCmouse英文教學在幼兒園滲透率並進而提高營收貢獻。

每年第一季是大地-KY的第二旺季，今年也不例外，同時受惠於經濟規模增加有效降低成本，加上人民幣匯率升值，第一季合併營收季增15.8％達2.35億元，較去年同期成長21.1％，代表本業獲利的營業利益季增11.9％達1.60億元，年增33.3％並創下歷史新高，營業利益率亦較去年同期大增6.4個百分點達68.2％。

大地-KY第一季歸屬母公司稅後淨利達1.28億元，改寫歷史次高紀錄，與去年同期相較成長42.2％，以季底加權平均股本3.56億元計算，每股淨利達3.61元，優於市場預期。

對大地-KY來說，第二季因幼兒園開學季節已過，教材教具銷售進入傳統淡季，但大地-KY的品牌知名度持續提升，今年前4個月淨增加13家簽約幼兒園，總客戶數達333家。大地-KY昨日公告4月合併營收年增31.6％達0.64億元，累計前4個月合併營收達2.99億元，較去年同期成長23.3％。法人預期第二季營收仍將較去年同期維持2～3成的年成長率。

大陸2015年正式實施全面二孩政策，根據幼兒園孩童平均年齡為3～6歲推算，人口紅利將於今年開始全面發酵。由於大陸民辦幼兒園供不應求，大地-KY在小區配套幼兒園市佔第一，自然成為全面二孩政策下的最大受惠者。

法人表示，大陸二胎化政策實施至今已見成效，加上民辦教育促進法等政策的開放，對大地-KY長期營運成長有明顯助益，人口增長態勢所創造的人口紅利商機，可望在今年開始明顯顯現在營運成績上。

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