【大到不能倒】馬雲的金融帝國　中國將出手監管 ~

地球上找不到跟螞蟻金服很相像的公司。 馬雲麾下這家中國企業巨頭的業務涵蓋網路支付、保險、貸款、信用評分、資產管理等諸多領域，有點類似於PayPal、GEICO、富國銀行（WELLS FARGO）和EQUIFAX的混血兒，或許還夾雜一點貝萊德（BLACKROCK）。 得益於聰明的移動應用程式和蓬勃發展的中國中產階級，螞蟻金服掌握著全球最大的貨幣市場基金，每季處理超過2.4兆美元（71.43兆元台幣）的行動支付。 

該公司的8.7億用戶中，許多人金融生活的方方面面幾乎完全依賴於它。 但是，螞蟻金服的龐大觸角或許很快會給該公司帶來一個重大挑戰：中國決策者擔心螞蟻金服和其他金融控股公司對該國12.7兆美元（約378兆元台幣）經濟，構成系統性風險，正在起草新法規，可能會使這類公司的發展變得更加困難。接任中國央行行長的易綱，在3月回答有關政府將如何監管螞蟻金服的問題時說：「你很快就會知道。」

雖然中國央行從未公開詳細說明哪些公司屬於金融控股公司，但前行長周小川3月時曾表示，監管機構正在考慮針對這些公司制定一些規則，其中可能包括最低資本要求。 不願具名的知情人士稱，這些規則要求螞蟻金服和其他一些橫跨至少2塊金融領域的公司，必須獲得中國央行頒發的金融控股公司牌照，持牌經營，並滿足資本充足率要求。 知情人士說，管理細則將要求金融控股公司控制下屬子公司的層級，集團架構不能過於複雜，並對集團內部交易進行約束。他們說，相關監管細則仍在擬定中，尚未最終確定，並需報國務院批准。中國人民大學高級研究員董希淼表示：「監管機構對螞蟻金服的迅速崛起反應有點慢，但現在的共識是必須要做點什麼，螞蟻金服已變得太大而不能倒。

任何不測都可能導致市場甚至社會混亂。」螞蟻金服是中國金融監管自由發展時代的最大受益者之一，在這個時代，眾多主打新技術的新創公司改變了14億中國人消費、借貸和儲蓄的模式。 但中國政府現在正轉向風險控制模式，防止創紀錄的企業和消費者債務存量拖垮經濟。螞蟻金服在中國金融體系中的作用愈來愈大，自然成為監管對象。

 監督收緊的時機正值螞蟻金服特別敏感的時刻。該公司正在敲定1筆價值100億美元的融資，並且可能很快啟動IPO（首次公開發行）。與此同時，該公司也面臨騰訊日益激烈的競爭，而且在1月份放棄收購速匯金的交易後，其國際擴張前景更加不確定。

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