大馬寒風到來了！628億債券到期，大馬政府料今年再發債1100億！以債抵債？我看是一借再借吧！
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導語：今年628億債券到期，大馬評估機構諮詢服務（RAM Ratings）預計，今年長期政府債券的發行總額將達到1000億至1100億令吉。我們還能在大馬繼續生活嗎？
（吉隆坡25日訊）鑑於政府的赤字融資需求，加上我國政府今年將有628億令吉債券到期，政府料以債抵債，今年估計需發行更多長期債券。
大馬評估機構諮詢服務（RAM Ratings）預計，今年長期政府債券的發行總額將達到1000億至1100億令吉。
大馬評估機構諮詢服務指出，2017年大馬政府證券（MGS）和政府投資債券（GII）的總發行額超越該行預期的1000億至1100億令吉，高達1139億令吉。
企業債寫6年新高
大馬評估機構諮詢服務經濟學家兼研究主管方竅鈴指出：“考慮到政府的赤字融資需求，以及將有628億令吉的大馬政府證券和政府投資債券在今年到期，我們預計2018年長期政府債券的發行總額將達到1000億至1100億令吉。”
大馬評估機構諮詢服務在最新發布的每月債市報告中指出，我國2017年企業發債額也創新高，達到1249億令吉，超越該行預期的1050億至1150億令吉之間，同時看好今年債市將持續強勁。
該行指出，債券的發行總額對上一次達到如此高水準是在2012年的時候，當時發債額達到1211億令吉。半官方機構和私人機構發債額按年各激增46.%和45.6%，是去年債市發債額取得如此強勁增長的主因。
方竅鈴看好今年國內債市將持續保持強勁，總發債額料可達到900億至1000億令吉水準，主要由金融機構和基礎設施及公用事業領域所推動，因為這些領域向來佔了企業債券市場大部份份額。
外資料持續流出大馬債市
就整體來看，大馬債市今年料持續面對外資流失，2017年共錄得80億令吉淨流出，比較2016年共錄得8億2500萬令吉的淨流入。
方竅鈴說：“隨著國家銀行在2016年11月份實施措施限制岸外令吉交易後，去年首季我國債市便錄得大規模的資金流出。外資隨後在大馬債券市場上的頭寸（持有債券總額）減少了374億令吉。”
儘管國行隨後在2017年次季宣佈放寬岸內令吉的交易，並允許進行利率對衝機制等自由化舉措，去年最後3個季度的累積流入資金只有294億令吉，根本無力抵銷掉去年首季單季出現的過度自然反射效應。
無論如何，該行估計在外圍發展，包括美聯儲收緊貨幣政策效應下，大馬債市今年將面臨外資持續流出的壓力。
“但是令吉前景展望亮眼，至少今年來兌美元持續升值，自去年12月來迄今已升值超過3%，我國或可憑這點優勢來吸引外國投資者青睞。無論如何，地緣政治依舊是今年市場最主要的風險。”
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