股市高檔 黑天鵝盤旋不去

股市高檔 黑天鵝盤旋不去

四月全球股市多空激戰，既有北韓的區域緊張，又有法國大選的干擾，但金融市場卻僅是震盪，以美股而言，總計四月道瓊仍上漲了1.3％，標普五百累積漲幅0.9％，那斯達克則累積漲幅2.3％，其中那斯達克突破六千整數大關，再度創下歷史新高。

美股財報近尾聲，影響全球股市甚至是台股最重要的蘋果(AAPL)財報已公布，不如市場預期，股價的反應會主導台股蘋概股的走勢。

下半年中期回檔機率大增

即使股市在高檔，但避險資金卻並未完全退場，其中芝加哥期權交易所(CBOE)的黑天鵝指數(Skew)始終在歷史高點附近盤旋，此一指數在150以上為警戒區，通常來到150以上，都將預告未來一至兩個月全球會有大事發生(過往經驗僅供參考)。

另外，今年以來被視為避險的虛擬貨幣比特幣，日前再度寫下歷史天價。以上都告訴投資人，此時全球股市來到歷史高檔區，隨時出現中期回檔誠屬合理。

接藉從時間波來推論，美股道瓊過了今年七月就要創下歷史以來最長的牛市，華爾街對於五月賣股(Sell in MAY and go away)的看法再起，除非還有更大的利多，比如說川普的減稅計畫是否能再激起金融市場的共鳴？否則下半年全球股市陷入中期回檔的機率則大增。

再從結構上來分析，眾所矚目的蘋果iPhone 8，市場傳言遞延推出之說甚囂塵上。而美國商務部於四月二十八日公布數據，今年美國第一季國內生產毛額(GDP)按年率計算僅成長0.7％，低於去年第四季的2.1％，創下三年來新低紀錄，對致力於復甦美國經濟的新總統川普而言，這樣的起步不算順利。雖然聯准會表示，第一季經濟疲軟後緊接著逆向成長的情形也屬正常，但後續還須觀察。

當然選股仍是台股投資人的重點，四月下旬以來，美股最強的族群是落在生技，NBI生技指數在線型上是均線糾結突破底部起漲之勢，台股的生技股一年多來都在低檔區，六月的生技大展也將提供相關的題材，投資人可從基本面較佳的醫材股著手。

聯合併購題材營收將大躍進

聯合骨科(4129)併購冠亞，衝歐日市場，即將來到的四月營收會開始併計冠亞的營收，下半年營收會大躍進，並且對客戶採先收款才出貨，也避開了匯損的問題。併購冠亞讓聯合的產品線更完整，並且打開通路，業績更上層樓。

比特幣概念世芯-KY長多浮現

另一檔是比特幣概念股世芯-KY(3661)，上次介紹的時候股價還在二十七至二十八元附近，如今最高已來到六十三元，由於中國、日本、俄羅斯等都要將虛擬貨幣納入法定貨幣，也讓比特幣炙手可熱，價格屢創新高，世芯-KY長多浮現，在不預設立場的情形下，股價可沿十日線操作。

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