“美元穩定幣”出世，加密貨幣該不該緊張？
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主流持牌金融機構殺入穩定幣市場！
全球支付平台PayPal近日宣布，推出和美元掛鉤的穩定幣PaypalUSD（PYUSD）。這種穩定幣由美元存款和短期美國國債支持，可用於買賣PayPal平台上提供的其他加密貨幣。
PYUSD的推出，被其發行機構Paxos Trust Company（帕克索斯信託公司，簡稱Paxos）譽為“整個金融行業的裡程碑”。然而，從行業整體看，穩定幣目前並未進入主流支付生態體系，且有穩定幣因背後代幣崩潰而崩盤的事件發生。
多位行業專家分析指出，PYUSD的特點在於它與PayPal的深度整合，有望通過進入主流消費者支付生態系統，改變穩定幣缺乏傳統金融和現實世界應用場景的情況，從而進一步加速加密貨幣的主流化和合規化進程。不過，目前加密貨幣發展受到全球金融監管框架的異質性、技術方面的挑戰、市場波動性、安全性以及洗錢犯罪風險等多重因素的製約，PYUSD推出短期對行業影響有限。
推出和美元掛鉤的穩定幣
據悉，穩定幣是一種加密貨幣，通過與法幣或者黃金等一般等價物的掛鉤，來實現穩定的價值。PYUSD是PayPal推出的首個穩定幣，也是美國首家主要金融機構推出的穩定幣。該消息發布當天，PayPal股價上漲逾2%。
PYUSD由受監管的持牌機構Paxos發行，將逐步向美國的PayPal客戶提供，獲得美元存款、短期美國國債和類似現金等價物支持，可按1比1的比例兌換美元，也可以用於買賣PayPal在其平台上提供的其他加密貨幣。
PayPal在公告中表示，“發行美元穩定幣的目的，是為消費者、商家和開發者構建法幣與Web3之間的橋樑”。PYUSD將可供消費者、商家和開發商無縫連接法定貨幣和加密貨幣。作為PayPal網絡內唯一支持的穩定幣，PYUSD可以以PayPal支付方面的豐富經驗，結合區塊鏈協議的速度、成本和可編程性來大幅提升可用性。
PayPal首席執行官丹·舒爾曼（Dan Schulman）表示：“向數字貨幣轉變需要一種穩定的工具，這種工具既要具有數字原生的特點，又要能方便地與美元等法定貨幣掛鉤。 ”
中國移動通信聯合會元宇宙產業委執行主任、香港區塊鏈協會榮譽主席於佳寧對記者表示，PYUSD的設計目標是成為法幣和Web3之間的橋樑，特點在於它與PayPal的深度整合，同時Paxos將定期公開PYUSD的儲備報告，這種透明度策略有助於建立和維護公眾對PYUSD的信任。這意味著它不僅僅是一個支付工具，還將成為未來數億PayPal用戶連接傳統金融和區塊鏈世界的關鍵紐帶。
對加密貨幣市場有何影響
記者了解到，穩定幣已存在多年，但仍未進入主流消費者的支付生態系統，此前Meta（前身為Facebook）的穩定幣計劃因監管擔憂而流產，還發生了穩定幣因背後的加密代幣崩潰而崩盤的事件。
目前流通的穩定幣中，規模最大的是Tether Holdings Ltd.的USDT。其次是由加密貨幣提供商Circle發行的USDC。
上海交通大學安泰經濟與管理學院副教授胥莉告訴記者，PYUSD的推出，有望通過進入主流消費者支付生態系統，改變穩定幣缺乏傳統金融和現實世界的應用場景的情況，拓展加密貨幣的應用場景，為加密貨幣行業帶來新的想像空間。
“在監管允許的條件下，支付公司利用自身市場佔有率發行穩定幣，主要還是為了滿足市場上的需求，同時滿足價值轉移和國際支付等方面的需要。”博通諮詢首席分析師王蓬博對記者表示，“我的理解是，穩定幣永遠不可能成為支付體系的基礎，PayPal發行的穩定幣主要便利PayPal體系內用戶使用，未來發展情況以及是否能對PayPal盈利有較大的促進作用，仍然需要時間觀察。”
不過，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林認為，
PYUSD的推出會給加密貨幣市場帶來積極的影響，美元支持的穩定幣具有很高的可靠性和穩定性，能夠吸引虛擬貨幣的用戶，同時避免了虛擬貨幣價格的高波動性，是一種比較理想的支付和儲備工具。盤和林預測，其在市場上將會受到廣泛的支持和認可，並將成為數字貨幣市場的一個重要組成部分。於佳寧指出，PYUSD的推出標誌著主流金融機構對加密貨幣的進一步認可，有助於加速加密貨幣的主流化進程。此外，PayPal作為一個合規的、受到監管的金融機構，其進入加密貨幣市場可能會促使監管機構重新審視加密貨幣的監管政策，這可能會導致更加明確和友好的監管環境，有助於加速加密貨幣的合規化進程。
多重因素制約加密貨幣發展
PYUSD的推出，雖然有助於加速加密貨幣的主流化和合規化進程，但短期看仍無法讓加密貨幣獲得實質性的發展。胥莉指出，從目前來看，制約加密貨幣發展的主要因素是監管和合規的應用場景。對於加密貨幣監管，首先要明確法律定位。其次，引入科技手段，用先進的科技手段監管金融領域的高科技交易。
王蓬博表示，加密貨幣的安全性普遍被質疑，容易充當黑產的洗錢工具；去中心化的交易所也存在黑客攻擊和技術漏洞的風險；幣值的不斷波動、合規層面的因素，這些都是制約加密幣發展發展的因素。
於佳寧認為，加密貨幣發展受到全球金融監管框架的異質性、技術方面的挑戰、市場波動性、安全性以及洗錢犯罪風險等多重因素的製約。目前來看，世界各國在加密貨幣監管經驗與技術方面仍處在探索時期，有效遏制場外、境外非法交易需要國際社會的共同努力和協調配合。
於佳寧指出，做好加密貨幣的反洗錢監管，首先在金融機構層面要加強反洗錢調查的力度，提陞技術對交易做監管。傳統的金融機構應重視對自身接口的管理，特別是與加密貨幣兌換的聯繫，正確區分正常的客戶行為和可能發生的洗錢行為。
監管部門應識別、評估和理解虛擬資產活動及虛擬資產服務提供商的活動與運營所具有的洗錢和恐怖融資風險，基於風險評估採取以風險為本的方法，確保預防或減緩洗錢和恐怖融資的措施與識別的風險相稱。同時，要求虛擬資產服務提供商識別和評估其面臨的洗錢和恐怖融資風險，並採取有效措施以降低此種風險。此外，監管部門還需提升區塊鏈相關追蹤技術，將加密貨幣與反洗錢分析和預警工作有機地結合起來，對流通系統中的加密貨幣的非法交易流程進行追蹤和分析。
其次，要加強身份管理和警企合作。加密貨幣的交易記錄是反洗錢工作的關鍵，為了在世界範圍內有效地開展反洗錢工作，有必要在數字身份問題上建立KYC（了解你的客戶）的國際標準。警企合作也是行業監管中不可或缺的一環。監管部門可以利用加密貨幣交易服務商，有效開展加密貨幣反洗錢和反恐怖融資相關工作，而規模較大的正規中心化交易所掌握的技術，能夠協助有關部門時刻監控可疑資產的流向與其現實歸屬主體，進而大大降低利用加密貨幣進行洗錢和恐怖融資犯罪的出現概率。
最後，推進加密貨幣反洗錢和反恐怖融資領域的國際合作。加密貨幣交易具有跨國性、快捷性的特點，犯罪分子可以輕易地選擇在監管較為寬鬆或者不予監管的法域租用服務器、搭建加密貨幣交易網站，或提供加密貨幣存儲服務，或者通過互聯網實施加密貨幣犯罪活動，使得一國的反洗錢和反恐怖融資監管失效，而主要以雙重犯罪為前提的國際司法協助與引渡也難以奏效。為此，有必要在加密貨幣反洗錢和反恐怖融資監管方面開展廣泛而有效的國際合作。比如，締結雙邊或多邊條約；積極參與金融行動特別工作組的協調和運作；加強在虛擬資產監管與調查技術研發方面的國際協調及合作；構建多層次的加密貨幣反洗錢和反恐怖融資情報交換平台、安全技術支持平台等。
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