加密貨幣崩盤了嗎？
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最新的加密貨幣市場崩盤始於11 月9 日。
11 月8 日，加密貨幣市場總市值超過1 萬億美元，而11 月10 日則跌至近8000 億美元。
崩潰是由於大型加密貨幣交易所FTX 的突然失敗，這幾乎讓所有人都措手不及。
現在每個人都在問的問題是，這場崩盤是否會繼續下去，或者是否已經停止。
事實上，FTX 關閉導致的崩盤已經停止，因為在11 月10 日之後的幾天裡，加密市場的總市值沒有跌破8000 億美元。
不過，上述問題不一定只指FTX導致的崩盤，還應該考慮到可能的連鎖反應。
導致加密貨幣崩盤的5 月/6 月連鎖反應
5 月和6 月之間發生了類似的崩潰。
2022 年5 月4 日，市值約為1.8 萬億美元，但從5 月6 日開始下降。
然後主要原因是Terra/Luna 生態系統的內爆，它在一周內幾乎被消滅了。
到5 月13 日，加密市場 的總市值已跌至1.3 萬億美元以下，最糟糕的時期似乎已經過去。
但就在那時，引發了連鎖反應，導致Celsius、Voyager和3AC在6 月破產。
雖然6 月10 日的市值仍略低於1.3 萬億美元，但六天後已跌至9000 億美元以下。
因此，第一次崩潰持續了大約一周，造成了28% 的整體損失，接下來的一個月又是-30%。整體短短一個多月時間，累計虧損50%。
新的連鎖反應？
上週的損失為20%，比例低於5 月份。
在這一點上，如果它再次引發另一個滾雪球反應，可以期待另一個類似的損失。
實際上，這樣的反應已經被觸發了，只是目前為止比5/6月份的幅度要小。
而且，很可能已經被市場消化了，雖然還不能確定不會再出什麼意外。
事實是，無論是Luna 的內爆，還是Celsius 先是失敗，然後是FTX 的失敗，都是意想不到的事件。因此，雖然為了想像一場類似於6 月份的新崩盤，人們必須假設其他一些響亮的意外內爆，但目前只有模糊的跡象表明類似的事情。
但是，碰巧的是，不可預測的事件根據定義是不可預測的。
灰度案例
目前已經有證據表明，連鎖反應涉及BlockFi和Genesis Global Capital，因此不再不可預測。
不過，目前尚不清楚灰度是否也參與其中。
眾所周知，Grayscale 預計將持有超過630,000 個比特幣，因此它的任何內爆都可能是一個大問題。
質疑源於其灰度比特幣信託(GBTC) 的股價被遠遠低估的事實。
理論上，GBTC只是一個擁有BTC的信託，其股價表現應該複製比特幣。然而，這種情況並非如此。
每份基金應對應0.00091502 BTC，安全存放在冷錢包中。這意味著按當前價格計算，每股價值約為15 美元，而周五它們的交易價格略高於8.3 美元。
事實上，他們的交易價格比應有的低45%，這讓許多人擔心存在一些潛在的問題，並且Grayscale 可能被迫出售其比特幣。
除此之外，該公司不想公佈證明其持有BTC 儲備金以支付基金全部金額的證據，但有關這一點的一些突發新聞已經浮出水面。
這些儲備的託管委託給Coinbase，後者代表Grayscale 公開發布了有關託管BTC 和ETH 的數據。雖然這絕不足以絕對肯定地證明這些儲備存在並且足夠，但它有助於削弱Grayscale 破產的理由。
市場對新加密貨幣崩盤的反應
關注比特幣，事實證明，在過去的24 小時內，價格已經兩次回到16,000 美元以下，部分原因可能是灰度拒絕提供儲備證明。
當來自Coinbase 的信息開始傳播時，價格出現了非常小的飆升，使其回到16,100 美元上方。
然而，這絕不意味著市場已經確信Grayscale 擁有所有儲備，也不意味著比特幣的價格已經穩步上漲至16,000 美元以上。這只是意味著一些恐懼已經過去了。
值得注意的是，比特幣在此次崩盤中的最低價約為11 月9 日觸及的15,500 美元，此後一直保持在該數字之上。
這相當清楚地表明11 月初的崩盤現已結束，但不能保證不會觸發另一場崩盤。
相反，最近幾天流傳的關於灰度的疑慮使比特幣的價格回到了16,000 美元以下，這清楚地表明這是加密市場尚未消化的風險。
話又說回來，目前只有關於Grayscale 可能破產的猜測在流傳，沒有具體證據證明這是真的。
不過，還必須補充的是，市場不僅擔心灰度破產，還擔心其持有的BTC在市場上被集體清算。
不久的將來
此時的問題，除了關於Grayscale 的彈性問題之外，未來是否還會在短期內給我們帶來不愉快的驚喜。
例如，上周流傳的關於Crypto的謠言一點也不讓人放心，但這些謠言後來被證明是不正確的。
事實上，人們認為該交易所無法承受巨大的提款請求負載，以至於流傳著它最終可能會像FTX一樣的猜測。相反，它堅持執行所有請求的提款。
從理論上講，灰度也可以提出類似的論點，儘管現在下定論還為時過早。
因此，在11 月9 日的崩盤和連鎖反應開始之後，已經發生了兩起可能再次導致崩盤的不可預見的事件，但結果卻只是缺乏具體性的想像情景。
在這一點上，即使在短期內，未來看起來也充滿不確定性，因為雖然目前還沒有嚴重到恢復低迷的具體情況，但很明顯，新的不可預見的事件隨時可能出現。
此外，此時的加密市場仍然明顯疲軟，任何重大不可預見的事件都可能輕易引發新的崩潰。
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