加密貨幣爆發史上最大破產案，CeFi式危機毒害DeFi未來？

· FTX、Alameda和其它關聯公司在破產申請文件中估計，它們擁有超過10萬名債權人，負債資產在100億至500億美元之間，這將使其成為有史以來規模最大的加密貨幣相關破產案。

陷入困境的加密貨幣交易平台FTX 11月11日晚申請破產保護，僅僅一周前，這還是一個被譽為值得信賴的平台，崩塌速度之快令人吃驚。

FTX創始人山姆·班克曼-弗裡德

FTX發布聲明稱，FTX US、Alameda Research和大約130家其它附屬公司（合稱“FTX集團”）已在美國特拉華州開始進行破產程序，為利益相關者審查資產並將其貨幣化。山姆·班克曼-弗裡德（Sam Bankman Fried）已辭去首席執行官一職，但將繼續協助過渡。

據悉，FTX 的新任首席執行官為John J. Ray，是此前辦理安然公司清算時的芝加哥律師。安然醜聞案曝光於2001年10月，既是美國歷史上最大的破產案，也是最大的審計失敗事件。

這一事件在加密貨幣圈引發一場地震。分析認為，FTX的暴雷是一場全球災難，比之前幾次大的崩潰事件影響大得多，會帶來全球性的監管加強。但大多數人對2023年的加密貨幣前景依然看好，儘管仍可能跌至新低。

FTX申請破產，但仍保留“東山再起”的機會

FTX、Alameda和其它關聯公司在破產申請文件中估計，它們擁有超過10萬名債權人，它們的資產在100億至500億美元之間，其負債也在同樣的範圍內，這將使其成為有史以來規模最大的加密貨幣相關破產案。

FTX、FTX US和Alameda已經提交美國破產法第十一章訴訟程序，並不一定意味著這些公司為客戶提供價值和資金的能力的終結。

據了解，美國破產法第十一章主要適用大型企業，其目的是製定重組計劃，可以使大型企業免於解體，並在未來逐步償還債權人。有通俗的解釋稱，這種情況下可以理解為債務人認為本公司可以“再搶救一下”，然後出具自救方案，即重組方案，並進一步引入投資人，讓公司盤活資產取得現金流，獲得東山再起的機會。

法院文件顯示共有134家公司將參與破產重組，包括其在中國香港、日本、歐洲等全球多地的子公司。

根據The Block Research的數據，Alameda和FTX已經投資250多家加密行業初創公司，2022年前兩個季度的風險投資活動最為活躍。這些投資跨越DeFi（去中心化金融）和Web 3.0等領域。

比特幣在上述聲明發布後下跌，交易價格接近16500美元。

這一暴雷事件始於美國區塊鏈與加密資產媒體CoinDesk披露的一份文件，文件稱Alameda持有異常多的FTX代幣FTT，表明兩者關係非同尋常。隨後FTX的競爭對手、全球最大加密交易所幣安（Binance）宣布將拋售其全部FTT代幣，導致恐慌情緒蔓延在投資者中。11月8日，FTX在客戶提款激增引發流動性危機後，與幣安達成了紓困協議。但在9日，幣安發表聲明稱不再推進收購FTX，令FTX的未來再次陷入不確定，該公司面臨高達80億美元的資金缺口。這一連串事件導致全球加密貨幣市場遭受重創。

FTX流動性危機的教訓

FTX暴雷事件會給加密貨幣行業帶來哪些改變？一些業內人士發表了看法。

以太坊創始人Vitalik Buterin評論稱，FTX的欺詐行為比Mt.Gox和Luna更嚴重，“Mt.Gox看上去就很可疑，且從未過分粉飾自己，Luna也是如此。FTX則相反，它努力讓自己看起來完全合規，其實並不合規。第二種欺詐行為比第一種更嚴重。”

加密風險基金Dragonfly的管理合夥人Haseeb Qureshi表示，全球性的監管將加強，因為FTX的暴雷是一場全球災難，比之前3AC或Terra的崩潰影響大得多。加密貨幣市場的其他人應準備好迎接風險，了解整個加密貨幣系統是怎麼運作的。

Qureshi認為，FTX暴雷並非意味著加密行業都是泡沫，但交易所或中介機構等都應該受到監管，並著手進行儲備金證明，現在已經有部分交易所開始這樣做了。從另外一個角度看，DeFi使人為的欺詐行為變得不可能，如Uniswap、MakerDAO和Compound等交易所處理每一筆交易和提款都不可能欺騙任何人，因為所有的操作都在代碼中。

幣安就在推進儲備金證明行動，幣安創始人趙長鵬表示，可以從此次FTX流動性危機中得到兩個教訓：不要使用自己創建的代幣作為抵押品；經營加密貨幣業務不應該借貸，不要過度使用加密貨幣資本，要持有大量的儲備金。

Coinbase聯合創始人Brian Armstrong也表示，比起人類，代碼更加可信。他認為這一事件似乎是風險商業行為的結果，包括深度交織的實體之間的利益衝突，以及客戶資金的濫用（借出用戶資產）。他認為部分問題在於，監管機構一直將重點放在各自市場的境內，而客戶已將注意力轉移到離岸業務更不透明和風險更大的公司。市場應該繼續與政策制定者合作，為每個市場的中心化交易所或託管人制定合理的監管。

Circle聯合創始人Jeremy Allaire希望這些中心化金融的CeFi式危機不會毒害分佈式和去中心化的DeFi的未來，政策制定者會迅速而謹慎地採取行動，這對全球來說可能是一個巨大的改變。

比特幣期貨交易平台BITMEX的創始人Arthur Hayes認為，2023年的加密貨幣前景依然被大多數人看好，但仍可能跌至新低。中心化交易所永遠會面臨此類信任問題，FTX不是第一個辜負客戶信任的交易所，也不會是最後一個。但經歷了所有這一切，比特幣、以太坊和所有其他區塊鏈仍會不停產出和驗證區塊。面對中心化實體的失敗，去中心化的貨幣和金融系統仍會持續生存並茁壯成長。

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