加密貨幣：冬天or滅絕？
boomppp
概論：
- 比特幣與大盤的恢復機制不同。
- 因此，儘管標準普爾500 指數乎肯定會從2022 年的低迷中復蘇，但加密貨幣不一定會捲土重來。
- 我們的分析表明，加密貨幣下跌是永久性的，比特幣最終將歸零。
我相信您已經知道，比特幣( BTC-USD ) 已跌至其峰值的1/3 以下。
相關的問題是是否會出現復甦，或者這是否是終結的開始。
我們這些在更廣泛的G票市場工作的人將市場下跌稱為周期性的，這意味著最終復甦具有一定的必然性。加密貨幣供應商，無論是貨幣還是輔助服務，都採用了類似的語言，將空前的崩盤稱為經濟衰退、下行週期或“加密貨幣寒冬”。
冬天過後不可避免地會來到春天和夏天，他們希望將這種必然性傳達給加密貨幣復甦。
我認為Crypto Extinction 將是一個更準確的術語。
在這篇文章中，我打算用推理來展示兩件事：
- 為什麼標準普爾500 指數總是會復蘇（除非極端情況）
- 為什麼我們認為加密貨幣低迷是永久性的
我認為研究更廣泛的股市總是從崩盤中復甦的原因將有助於闡明加密貨幣將具有類似週期性複甦的假設的脆弱性。
為什麼大盤總是會復蘇
讓我們從實際觀察開始。在其多世紀的歷史中，G票市場已經崩盤了數十次，但它總是會再次創下新高。
每次市場崩盤都有末日預言家暗示這一次是不同的。由於XYZ 的原因，這將是上漲市場的終結。在每種情況下，隨著股市在不長的時間內創下新高，這些末日預言者都被證明是錯誤的。
有一個潛在的機制使復蘇如此可靠且看似不可避免——美國GDP 穩步上升。
個別公司可以而且確實會失敗。甚至整個部門都可能過時，但經濟是一個龐大而多樣的機制。在一些公司苦苦掙扎的同時，其他公司正在成長。隨著整體GDP 的增長，市場確實應該上漲。
隨著經濟的增長，構成G票市場的公司的盈利能力增加，這反過來又導致它們的市場價格上漲。
因此，當投資專業人士談到市場低迷時，好像它們只是周期性的，復甦幾乎是不可避免的，這並不是狂妄自大。那不是推銷。這是對潛在經濟機制的持久性的研究性理解。
為什麼加密貨幣供應商試圖說服你它是周期性的
我當然無法知道別人的意圖。我只能檢查經濟激勵。那些擁有加密貨幣的人在經濟上會鼓勵其他人價格會上漲，因為它會增加他們投資組合的價值。
那些執行加密相關服務的人被激勵說加密將會恢復，因為當比特幣更高時，交易量更高並且費用收入更高。
Coinbase ( COIN ) 就是這樣的加密服務提供商之一。首席執行官布萊恩阿姆斯特朗在接受CNBC 採訪時表示：
“經濟低迷並不罕見，因為Coinbase 在10 年內經歷了四個下行週期”
他還說。
“希望它（經濟衰退）將持續12-18 個月，並有良好的複蘇”
就加密貨幣內部人士如何描述“低迷”而言，這與課程大致相同
布賴恩阿姆斯特朗的情緒可能是完全真實的。我不知道他的內心想法，但我認為值得注意的是，
COIN的業務依賴於加密貨幣的反彈，因此他或多或少不得不公開看漲。我不同意用於描述加密貨幣衰落的語言有兩個方面：
- 它未能捕捉到屠殺的規模
- 它假設由於週期性原因而下跌並將反彈
加密貨幣崩盤甚至比大盤的嚴重崩盤還要糟糕。2000 年互聯網泡沫破滅、金融危機和COVID 是現代股市歷史上的3 次最大跌幅。
它們都沒有接近加密貨幣下降的幅度。
Coinbase 是最大的交易所，下跌了80%。比特幣是最大、最穩定的加密貨幣，但從高點下跌了66% 以上。許多其他硬幣已經滅絕。許多其他交易所和服務商都宣布破產。
這絕對是一場大屠殺，但供應商卻稱其為周期性下行。
週期性下跌是2022 年上半年大盤發生的情況。主要指數下跌10%、15% 或20%，具體取決於您查看的指數。
這是一個週期性的下行趨勢。加密貨幣下跌60%-80% 是一場災難。
為什麼Crypto 的下跌不是周期性的
正如加密貨幣參與者很快指出的那樣，加密貨幣之前已經經歷了下行週期並恢復了。所以這一次應該沒有什麼不同吧？
好吧，事實證明，之前的複蘇是通過可訪問性擴大潛在投資者基礎的結果。
加密貨幣本身沒有基本面，因為它們不產生收益，甚至沒有產生收益的途徑，但人們擁有它們的證券確實具有證券/硬幣的供求形勢的基本面。
任何時候增加證券的買家池，即使只有一小部分新的潛在投資者最終購買，它也會對G票價格或在這種情況下，硬幣的價格產生積極影響。比特幣和其他加密貨幣同時達到峰值買家池和峰值採用率，佔所述買家池的百分比。我相信，這使得去年的高點成為歷史最高點，我認為回到那裡是不合理的，因為這種炒作水平無法複製。
炒作和訪問的完美風暴
當比特幣剛開始出現時，它只有最精通技術的人才能使用，並且主要由礦工持有。它的價格飛速上漲是通過可訪問性不斷擴大投資者群體的結果。
加密貨幣現在由直到最近甚至沒有投資賬戶的人持有。只需點擊幾下，就可以在手機上交易加密貨幣。可訪問性已經達到了無處不在的地步，以至於我認為沒有辦法通過增加投資者池來獲得更多收益。當加密貨幣供應商花費數十億美元，填滿互聯網、電視甚至廣告牌的大量廣告空間時，炒作達到了頂峰。我認為沒有人能比勒布朗詹姆斯在超級碗廣告中為加密貨幣投放更多的廣告費用了。
炒作不僅僅是廣告的產物，也是一種勢頭驅動的現象。人們喜歡吹牛，而巨大的加密收益提供了吹牛的機會。當我開始無意中聽到健身房兄弟互相談論他們生病的以太坊收益（ETH-USD）時，我有一種強烈的感覺，加密貨幣正接近頂峰。
吹牛隻是人性的一部分。作為提高社會地位的一種方式，它在進化過程中融入了我們。我也喜歡吹牛，這就是為什麼我要告訴你我寫了一篇關於Shiba Inu的簡短論文，當時它的價格是今天的兩倍多，而一篇關於Coinbase 的簡短論文，當時它的價格幾乎是今天的三倍。
然而，在加密貨幣崩潰之後，我相信炒作列車已經死了。吹噓加密收益已被不情願地承認以前的所有權所取代，類似於人們承認在大學裡做過一些愚蠢的事情的方式。
投資者群體的剩餘擴展領域之一可能是貝萊德等更大的機構參與其中。這確實可能是增量需求的來源，但我認為它不太可能超過炒作減少帶來的所有不利因素。
因此，導致先前加密貨幣從低點反彈的投資者池擴張機制似乎很弱。
我沒有看到任何會導致復甦的替代機制。與標準普爾不同，加密貨幣沒有收益來拉回它。看，當標準普爾指數變得便宜時，收益率會更高，從而導致更大的股息和更多的留存資本，以進一步增加這些收益和股息。
因此，標準普爾指數的便宜導致投資變得越來越有吸引力，從而拉動價格回升。
隨著加密貨幣的下跌，加密貨幣的估值並不便宜。它沒有收入來拉回它。我看不出它不會簡單地歸零的理由。雖然我相信加密貨幣的滅絕已經開始，但我也容易犯錯，所以讓我們看看做空比特幣的風險。
做空BTC 的風險
一般來說，做空的挑戰之一是，要讓它發揮作用，你不僅必須是正確的，而且路徑也很重要。例如，即使我對BTC 最終歸零的看法是正確的，但如果它在此之前反彈至每枚代幣10 萬美元，則可能會導致巨大的財務壓力並迫使賣空者回補。
因此，要在短期內獲利，不僅需要對目的地有正確的認識，而且還需要能夠應對路徑的變遷。因此，保持相當小的空頭頭寸可能是明智之舉。
比特幣的這種路徑風險可能比普通G票更大，因為它是一個動量驅動的故事，這意味著它可以在短時間內發生巨大的波動。
分享到Line