俄烏衝突下加密貨幣避險屬性或不可持續

由於外界猜測制裁和盧布暴跌將迫使俄羅斯人購買比特幣等加密貨幣，上週早些時候比特幣價格飆升了20%，一度突破4.5萬美元。然而，截至發稿，比特幣價格又跌至38508.90美元/枚。如今，加密貨幣作為避險資產的可持續性已經面臨考驗。

據悉，比特幣誕生於全球金融危機之後，是傳統貨幣體系之外的一種替代貨幣。從那時起，它就被推廣為一種脫離政府控制的交換手段和價值儲存手段。而如今比特幣成為了主要的投機手段，直到此次俄烏衝突才恢復了對其避險屬性的討論。

圖1所示，俄烏衝突爆發之後，比特幣與標普500指數的60天相關性上升至0.6，儘管目前比特幣與標普500指數之間的相關性已從大約一個月前的最高水平回落，但相對於歷史水平而言仍處於高位。

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圖1

然而，FTX 首席執行官Sam Bankman-Fried和該交易所美國總裁Brett Harrison表示，使用加密貨幣繞過制裁併不是那麼容易。

此外，數據似乎也證實了這一點。Chainalysis數據顯示，3月3日，以盧布計價的加密貨幣交易總額僅為3410萬美元，這顯著低於2月24日7070萬美元的近期高點，以及2021年5月20日1.58億美元的紀錄水平。

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圖2

儘管比特幣本週部分時間短暫脫離了其通常的股票走勢，但一些人認為這種趨勢可能不會持續。銀河數字控股公司首席執行官Mike Novogratz警告稱，不要假設這種數字代幣正在成為一種不相關的資產。

Coinbase機構研究負責人David Duong對此表示贊同，並表示:“鑑於全球金融體係受到的衝擊更為廣泛，加密貨幣和其他風險資產之間目前的表現差異很難維持下去。Duong將最近加密貨幣的上漲部分歸功於技術因素。”

Interactive Brokers LLC首席策略師Steve Sosnick表示，在一段時間內，比特幣似乎打破了最近與科技股走勢相同的趨勢，但這種趨勢正在消退。對於那些在盧布崩潰前持有它的人來說，這本來是一種可靠的對沖手段，但現在它的價值太大，以盧布計算波動太大，不能把它用作一種交易手段。

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