天塌了有“长期持有者”顶着？比特币牛市或在巩固中

由於比特幣仍遠離紀錄高位，其支持者正試圖通過分析比特幣投資者的構成，來支撐看漲的立場。

即使本周迄今有所上漲，比特幣仍較11月創下的近 69000 美元的紀錄下跌了30%以上。但鏈上數據表明，更多的投資者選擇堅守陣線，持有比特幣的時間較之前更長。

數字貨幣場外交易（OTC）做市商Genesis Global Trading的市場洞察主管諾埃爾•艾奇遜（Noelle Acheson）表示，目前流通中的比特幣約有75%存放在非流動性地址中，這意味著比特幣的數字錢包支出不到流入總數的25%。與此同時，市面上約57%的比特幣在一年多的時間裡都沒有離開匿名地址，這是長期持有比特幣的跡象。

自數字資產誕生之初起，“Hodl”就成了是加密貨幣信徒的口頭禪。該梗源於2013年，一位狂熱的比特幣交易員在一個在線論壇上拼錯了“hold”。當時任何願意承受加密貨幣高波動性的人都被認為是在囤積居奇。

在艾奇遜看來，越來越多比特幣存放在非流動性地址中，這解釋了為什麼比特幣的每日價格走勢往往跟隨股票等其他風險資產。雖然長期持有比特幣的人只是簡單地積累，但短期交易員卻將比特幣作為一種風險資產進行交易，他們的行為驅動著每日的價格走勢，而這些走勢似乎往往會對通脹數據等宏觀趨勢做出反應。

美國資產管理公司Blockforce Capital的布雷特·蒙斯特（Brett Munster ）分析了Glassnode的數據，他表示，事實上，自2021年7月以來，比特幣一直在穩步從短期持有者向長期持有者轉移，這一趨勢增加了比特幣的非流動性供應。隨著上個月價格的下跌，轉移速度進一步加快。

蒙斯特在本周的一份報告中寫道：

“這使得不太可能出售的持有者成為支撐比特幣走勢的強大基礎。”

他補充道，最近的槓桿清算沒有導致比特幣大幅下跌，並且在過去幾周內價格保持在相對區間內，或許就與‘堅定的比特幣信徒’有關。

與此同時，一個被稱為比特幣“休眠流量”的指標正閃爍著歷史性的看漲信號。該指標衡量了比特幣當前市值和幣天銷毀（Coin days Destroyed）的年化比率。

從持有者的比特幣錢包上一次接收比特幣的日期開始算起，到下一次該持有者再次轉移比特幣的日期為止，中間會有一定的累積周期，該周期按照天數計算，就是所謂的幣天。將這個天數乘以轉移的比特幣數量，得到的值即為比特幣的幣天銷毀。

據艾奇遜，這一指標現在已經跌破了過去曾暗示市場觸底的關鍵水平。她說：

“這似乎是看漲的，但如今加密貨幣價格的驅動因素與2020年3月、2019年1月不同，因此不應從表面上看。盡管如此，像這樣的信號還是值得關注的。”

與此同時，彭博社的數據顯示，比特幣90天的波動性一直呈下降趨勢。在彭博行業資訊邁克•麥克格隆（Mike McGlone）看來，這是有據可依的。他說：

“當價格觸及新高時，比特幣的波動性通常會增加。自2月份以來，目前的價格大致相同，波動性下降表明牛市正在鞏固。”