對幹英特爾後 台積電下周就等1件事開獎

台積電示意圖。圖／本報資料照片

英特爾宣布擴大晶圓代工的IDM 2.0計畫，以及台積電與宏碁示警重複下單的利空，雖然還不知道汽車晶片插隊會不會影響毛利率，但可以說，從1/21的679元高點拉回的中期整理，在3/25跌破季線(ADR跌到半年線)，已經觸底了。

市場聚焦再提高現金股利

4/6台積電終於填息，率領加權指數大漲168點再創新高，台積電這次花了13天才填息。接下來多頭將聚焦4/15法說會，重點關注今年會不會提高現金股息。台積電去年每季配發2.5元現金股息，一年共配發10元現金，以4/1收盤價602元計，殖利率約1.66%，大約等於美國十年期公債殖利率，在當前華爾街高度預期十年期美債殖利率將挑戰2%，台積電的產能利用率持續維持擴產後的滿載，自然預期今年業績進一步成長，進而提高現金股利。

上一季法說會台積電調高今年資本支出將達250億~280億美元，相當於年增45~62%，創史上新高，其中80%將用於三奈米、五奈米及七奈米等先進製程。當時外資調高目標價到780元，多頭信心受到鼓舞，可以說看不到一片烏雲。

近期業界流傳一封台積電總裁魏哲家寫給部分IC設計客戶的信，提到台積電過去12個月增加產能，產能利用率依然超過100%，無法滿足需求，台積電計畫自2021年12月31日起暫停晶圓降價，為期四季。並預計在接下來三年投入一千億美元(即每年超過333億美元)增加產能，此時拋出「三年千億美元」的論調無疑是對競爭對手(英特爾)大肆投資的直接回應。

今年3月喜迎元老基辛格回歸的英特爾宣布投資200億美元在亞利桑那州新建兩座晶圓廠，並切入代工業務直接與台積電等競爭；三星電子也已經宣布未來十年在半導體業務上砸下一千億美元。

台積電成為台灣股民最愛

台積電的股東人數已經超越中鋼，為台股第一，但股民的持倉信心甚強，原因無他，就因為先進製程狠甩對手。獨步全球的三奈米原預計今年下半年進行風險性試產，並於2022年下半年量產；但近日供應鏈傳出，台積電三奈米製程已提前於三月開始風險性試產，並小量交貨，進度優於原先預期，意即三奈米量產時程可望較原先預計的2022年下半年提前。

由於台積電七、五、三奈米沿用鰭式場效電晶體(FinFET)技術，但三星在三奈米採用更先進的環繞閘極(GAA)技術，所以還沒看到最終產品，還不知道誰家的三奈米產品更勝一籌，局勢雖對台積電樂觀，但還談不上絕對壓倒性的領先，對手仍有彎道超車的機會，關鍵就是誰能領先量產二奈米製程。

依照目前的模式，三奈米以下的製程不太可能再把電晶體等元件蝕刻在矽基材上，因為摩爾定律(運算能力每兩年增加一倍)的步調已經放緩，甚至可能很快就到達極限。

先進製程技術已遙遙領先

台積電預計在二奈米製程切入GAA技術，正式進入另一個全新的製程技術領域，一旦台積電真在2023~2024年間量產GAA技術的二奈米製程，則三星想在三奈米製程彎道超車的狀況，將會難上加難。

但是最先進的製程已經逼近物理極限，頂到了天花板，可能難再有發展的餘地，在這樣的情況下，目前全球都在尋找新型半導體材料或者下一代晶片來替代，或者至少把新材料與矽結合，以大幅提升性能。

最先進物理、化學和工程領域的研究人員，正在嘗試使用一些奇特的物質來製造微晶片，包括石墨烯、黑磷、過渡金屬硫化物(transition metal dichalcogenides)、氮化硼奈米片(boron nitride nanosheets)。

未來十年台積電仍是龍頭

中國因為受制於買不到EUV曝光機，而且EUV核心元件不只十萬個，據說美國科學家僅研究其中一個零件就花了十年時間，所以中國在美國的半導體禁令下想實現「去美化」，基本上沒有十年以上是不可能的，因此中國的研究是朝繞開EUV曝光機的方向發展。

而就在最近中國科研科學院已經成功研發出光量子晶片，光量子晶片是由光做載體，操控精度更準確，穩定性高，不易受外界干擾，而且存儲的資訊保存時間長，缺點就是光量子本身的溫度接近絕對零度，也就是在零下273.15度才能正常工作，另外光的極易消耗性也是問題，距離大量生產還有不少技術限制。在可預見的十年內，台積電仍可維持領先地位。