台股下有撐 抗恐慌性賣壓
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台股下有撐 抗恐慌性賣壓
工商時報 王淑以, 工商時報 朱漢崙,工商時報 陳欣文 2020.10.04
圖／本報資料照片
美國總統川普染疫，2日美股恐慌式下挫。對此，康和證券投資總監廖繼弘、第一金投顧董事長陳奕光及台新投顧副總黃文清認為，台積電ADR在台股休市期間上漲0.3％，加上元首染疫已有先例、歐股反應平淡、國安基金備戰四大利多支撐，研判台股5日開盤花1小時消化恐慌性賣壓後，即可止穩。
川普在推特自曝染疫的消息，在2日亞洲股市中午交易期間傳出，台股因中秋休市兩個交易日，投資人無法即時因應此一消息面的變數，加上2日美股一度呈現恐慌性下挫，賣壓集中在高科技類股，費城半導體指數更重挫超過3％，台股與美股科技類股連動密切，市場擔憂台股5日開盤難逃重挫命運。
彙整多位市場人士的看法，有四大潛在利多對台股形成支撐，預料5日開盤時，會有恐慌性賣壓宣洩，但政府進場護盤抵銷下跌力道，台股將呈現先跌後穩的走勢，留下百餘點的下影線。
第一大利多為台股休市兩個交易日，賣壓已提前宣洩，同時四大指數9月30日及10月1日均呈現上漲，既使2日重挫，道瓊指數、S&P 500指數三日合計上漲0.84％及0.39％，NASDAQ指數僅小跌0.09％，費城半導體指數跌0.95％，台積電ADR合計三日上漲0.3％。因此廖繼弘認為，台股5日不至於崩盤。最特別的是連結台股的iShares MSCI Taiwan ETF這三天還上漲1.24％，兩方指數尚有套利空間，台股下方有強勁買盤支撐。
第二個利多是元首染疫已有先例，先前的英國首相、巴西總統陸續確診，估計川普確診對全球股市影響頂多一天，只要他的病情不嚴重，應不影響選舉時程。另外，川普遭感染將加速疫苗研發的進度，對全球經濟復甦增添利多催化劑。
第三，2日川普染疫消息傳出後，歐股及亞股反應平淡，德國股市僅跌0.33％，英國金融時報指數還上漲0.39％。陳奕光認為，歐洲法人及投資人元首染疫消息已見怪不怪，屬利空鈍化，台股股市走勢回歸基本面。
最後一項利多則是國安基金備戰，台股下檔鐵板區堅硬。陳奕光認為，政府2020年以來護盤1,565億元，政策性護盤力道延續，5日將會承接恐慌性賣壓。
廖繼弘也表示，在選舉前一個月的敏感時刻，川普自曝染上新冠肺炎，各種陰謀論甚囂塵上，市場直覺反應是意圖左右選舉結果，先打悲情牌，後治癒成功或適時宣布疫苗的利多，不論何種臆測，結果都有利於川普選情。
公股行庫抱台股 明年更用力
著眼於台股回檔之後，殖利率更為可觀，多家大型公股行庫為2021年更「用力」擁抱台股預做準備，目前已知各大行庫現有水位再往上加碼的空間，約在50億～100億之間。
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觀察各大行庫已實現的股利收益，以2020年積極擴張台股投資部位的合庫最高。合計6～8月在台股短投部位股息收入14.3億元，比2019年9億元多出六成，長投股息則有3億元，共計超過17億元。其他如一銀、華銀等，2020年的台股投資股息收入，亦超過10億元，和2019年相較增幅大約在兩成左右，顯見朝「多頭」方向來擴張台股部位的行庫，財務操作上都已實現可觀的報酬。
因此，2021年多家行庫將以更大的力道加碼台股。一家行庫高層分析說，台股已從「萬三」回檔到「萬二」，由於股價拉低，相對也會墊高殖利率的水準，因此2021年在布建台股部位時，可從「低價撿便宜」的規劃出發，加碼更多部位，此外，由於2020年不少行庫的台股投資獲利大致已「達標」，加上美國總統大選的變數，因此比較大幅度的加碼手筆應會落在2021年初。
據了解，由於台股指數已到高點，各大行庫領完股息收入後，能先行實現資本利得的部分，在8、9月間順勢減碼，一銀、華銀先前逢高減碼的部位，大致在10億~30億間，合庫則從6、7月配股配息前的台股部位最高峰230億，8、9月份陸續領完股息收入後開始減碼，目前的水位降到150億左右。
大型行庫主管指出，估計台股會在高點持續震盪一段期間，因此先將部分投資獲利實現，亦能從中透過波段操作賺取新的投資收益，目前減碼的部位越多，來年進場回補持股的空間也就越大。
台股基金爭氣 績效贏大盤
台股加權指數震盪加劇，相較前三季指數不到4％的漲幅，國內各類型台股基金的平均報酬率均打敗大盤，又以中小型、科技型台股基金表現最佳，均有超過一成的報酬率。展望第四季，投信法人認為在資金面與科技股領漲下，台股偏多看待，但指數高點震盪可能更劇烈，投資人以定期定額方式介入為宜。
時序進入最後一季，觀察投信發行的台股各類型基金前三季績效平均表現，以中小型10.85％表現最佳，其次依序為科技類型的10.25％、一般股票型8.26％、中概股型8.24％、上櫃股票型8.15％、價值型4.81％，整體來看，台股各類基金平均績效全數打敗大盤的3.92％；單檔基金來看，則有野村優質、華南永昌永昌等六檔台股基金，前三季報酬率超過兩成以上。
群益投信表示，台灣加權指數在相對位置已高、市場利多逐漸鈍化的情況下，開始關注後續可能的潛在利空，預期大盤將呈現區間震盪且幅度加劇。台股走的是波段行情，猜測進場時點不易，不如採取定時定額方式進場，雖然股票市場波動劇烈，不過透過台股基金定期定額方式投資多能有不錯的回報，短期若有拉回，建議投資人還是以選股策略具競爭優勢的台股基金介入為宜。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，美國大選前帶來的不確定性，雖然會對盤勢帶來影響，但中長期來看，台股零利率有利資金行情，台股的優勢之一是殖利率跟獲利成長，只要美國聯準會未來兩年不升息，資金面依舊正面看待。
在第二次疫情方面，廖哲宏表示，疫情走到現在，疫苗開發同時，各國在防疫上也開始慢慢走向與疫情共存，上半年封城激烈手段已不復見，真正影響總經的是封城，而非疫情本身。簡言之，第二波疫情風險有限；另外在疫情蔓延下，人對於資訊跟網路的需求反而增加，對台灣科技產業有利。
群益中小型股基金經理人楊遠瀚指出，展望台股後勢，中小型個股漲多短期可能整理，操作上會建議採取區間操作的策略，低基期有成長動能且評價合理個股是較好選擇，目前仍看好績優且有展望的成長型公司持續表現。AI/5G/電動車/物聯網都是未來趨勢，傳產股則是有低基期獲利穩定的下檔保護，後勢看好半導體、車用、電子零組件、龍頭科技股與利基型傳產類股。
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