投信開藥方台股布局要「三新」

台股周跌642.71點，在美國總統選舉之前，市場戒慎恐懼，資金短線受干擾。圖／本報資料照片

台股周跌642.71點，在美國總統選舉之前，市場戒慎恐懼，資金短線受干擾，包括台新、安聯、保德信、群益及野村五家投信建議，短線避開評價過高的個股，長線布局「三新」族群，可以長線保護短線。

所謂「三新」族群，意指新產品進入超級循環，如蘋果5G新機換機、新趨勢如AI、HPC、5G應用，以及新客戶，如去美化、去中化，所增加的新客戶等。

群益馬拉松、長安基金經理人王耀龍指出，市場關注美國總統大選，川普一言一行皆影響美股及全球股市，資金及個股輪動快速，在市場信心欠佳的情形下，漲高股展開修正，資金逃離漲多股。

王耀龍觀察美股基金流向，因蘋果及特斯拉帶動股票估值過高疑慮，9月美股科技股回跌，資金轉到天然資源、礦業、能源、工業、不動產等類股，是否意味著市場趨勢的轉變，有待進一步觀察，但短線上，宜避開漲高的個股。

保德信副投資長葉獻文分析，美國總統大選選前，股市波動加大，但不管是誰當選，只要不要出現驗票等意料之外的事，選後不確定性告一段落，有望回歸基本面。

他持理由有二：一是寬鬆貨幣政策持續，資金存量持續攀升，估明年才會見高，資金不虞匱乏。二是企業獲利、GDP等數字往正向發展，有望帶動選後一波行情。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如、安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾、台新中國通基金經理人魏永祥則認為，華為禁令對電子股第四季業績成長動能形成壓抑，但第四季也有蘋果新機上市，且小米、oppo、vivo、三星等也積極搶市，若新手機的CP值具吸引力，將有望刺激換機潮出現。

投信法人認為，新冠肺炎疫情帶動宅經濟需求，加上5G、AI、HPC等新趨勢應用，才剛剛開始，相關建設不會停頓，中美貿易戰下，全球供應鏈正在改變，台廠具市場競爭力，有望爭取到更多新客戶，預期台積電及聯發科大聯盟長線都將受惠。

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此外，第四季有大陸十一長假，歐美感恩節、聖誕節等傳統消費旺季，商家促銷活動升溫，市場上資金仍充沛，且基本面正逐漸回升，投信法人建議投資人不要追高殺低，逢回反而要加碼。

美國2020總統大選首場辯論會即將在29日登場，包括新冠病毒疫情、最高法院與經濟面的爭議，以及美國多座城市爆發的「種族和暴力」事件，都納入辯論主題之列，兩黨候選人攻防論點，成為牽動台股後市走勢的關鍵變數之一，頗受市場關注。

法人表示，統計歷次美國總統選舉對股市的影響，「選前經常上漲、選後通常下跌」，因現任者通常藉著執政優勢，端出利多政策以營造選前行情，創造自身勝選續任的條件。只是，2020年在疫情干擾、美國總統川普打中等變數的影響下，市場高度關注選情變化，美股及台股也隨著兩黨候選人民調的升降，提前反映。

野村投信投資長周文森（Vincent Bourdaire）認為，川普不按牌理出牌，市場擔心極端值出現，除擔心美國大法官未在選前提名，川普可能拒絕接受通訊投票敗選結果之外，也憂慮民調落後的川普，會加碼制裁中國，例如不准國際銀行融資中資企業等做法。

但周文森也說，前者涉及兩黨在最高法院權力的平衡，預期仍有一番角力，後者則因金融制裁複雜度更勝於科技制裁，預期川普不致冒然進行。

國泰投信副總經理王誠宏則指出，國際間高度關注川普及拜登兩人的政策差異，過往多認為，民主黨重視輕工業，共和黨偏好重工業，如能源、塑化、工程類，但在中美關係緊繃之後，全球供應鏈出現重整，川普打中的目的，是要讓美國重新掌握主導權，保障美國就業機會，此一想法也獲美國朝野認同。

因此，不管最終是American Lead（拜登）或是American First（川普）勝出，方向都不會改變。王誠宏提醒，台商在變動的全球供應鏈之中應趁機卡位，而美國總統選舉過後，台股也將回歸基本面。

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