艾蜜莉：績優股跌到「便宜價」就能買，但有4種股票再便宜我也不會買！

我的挑股原則基本上，我挑股票不太會特別看產業，只要是績優股，而且跌到便宜價就可以了，但是有4種股票，跌到再低我也不會買。到底是什麼樣的股票呢？讓我們繼續看下去...。

第1種股票是「4大慘業」什麼是4大慘業呢？台灣的4大慘業分別是：DRAM、LED、面板和太陽能，為什麼說它們是4大慘業呢？因為這些產業競爭激烈，它們平常賺來的錢常常還要再投入擴廠，甚至有「賺1元、花2元」的情況，收益是非常不穩定的。

有些還兼具景氣循環的特質，生意不好時沒單做，生意好時同業一起拚命擴廠，結果還是賺不到錢，所以DRAM、LED、面板、太陽能，這4個慘業我是不會買的。

第2種是航運股這裡我指的航運股是指散裝貨運股，散裝貨運股和一般我們港口常見裝箱的海運業不一樣，它們大部分運送散裝的原物料，如：大豆、鐵礦砂等。散裝貨運股的生意好不好，可以看BDI（波羅的海散裝型指數）指數，而BDI指數15年來，幾乎都貼著底部而行，一點都沒有要均值回歸的樣子，買了這樣的股票，真的會讓人冒冷汗啊！

近15年的BDI指數（愈來愈低）

第3種是航空股航空股市一個很尷尬的產業，首先，全世界競爭者多；再來，折舊金額龐大；最後，全世界景氣差時生意就差，全世界生意好時油價上漲常吃掉它的獲利。連我國最大間的航空公司華航，13年裡都有8年是虧損的，說說看，這樣的產業怎麼有投資的必要呢？

華航13年中有8年虧損資料來源：台灣股市資訊網

第4種是外國來台上市的股票這些外國來台上市的股票又分成2種，一種舊稱F股（因為開頭是F），也就是在國外沒上市過的股票，第1次上市就來台灣上市，它們公司的註冊地通常都是設在很難查帳的免稅天堂，例如開曼群島等等，而TDR是在外國有上市過，又來台灣上市集資的股票。

由於資訊不太透明，加上有一陣子，「F股」和「TDR」經常暴跌下市，尤其是TDR，下市機率接近3分之1，投資它們根本跟踩地雷區，看看運氣好，可不可以不要爆炸一樣。

我不是說所有的「F股」和「TDR」都是不好的，裡面也有些好股，只是要從地雷區挑好股，必須藝高人膽大，我寧願投資簡單一點，就像跨越0.1公尺高的柵欄一樣簡單最好，所以，只好和「F股」和「TDR」說掰掰了！

註1：F股為舊稱，現在新稱為把股票名稱加地名，例如「中租－KY」。註2：TDR的名稱則是中文－DR，例如「康師傅－DR」。

總結》我不買的股票有4種：4大慘業、航空股、航運股、F股與TDR，這裡面雖然還是有好股票，也不是買了絕對不會漲，但就像巴菲特說的：「我們寧願跨越7個1呎高的柵欄，也不試圖去跨越1個7呎高的柵欄。」這就是我不買這4種股票的原因。

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