外資狂推 半導體熱度重燃

台積電ADR 6日股價達54.94美元再創新高，外資果將資金注意度拉回半導體！

花旗環球、摩根士丹利、裡昂、摩根大通證券聯手，高度看好台積電、聯電與世界，封測大廠日月光投控最新加入多頭部隊，裡昂並欽點港股華虹半導體，大中華半導體多頭部隊集結完畢，重新點燃電子權值行情，力挺台股飛越前高。

台股本波半導體熱度得以重燃，最先由花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志催生，點出台積電2020年第一季營收較本季不減反增；摩根大通證券科技產業研究部門主管哈戈谷（Gokul Hariharan）最新也認為。

台積電來年首季營收將與本季持平，用堅強的營運基礎（strong footing）迎接2020年，可見權值王淡季轉旺已成外資圈新共識。

最大權值股登高一呼，二線晶圓代工、封測大廠亦全面啟動。摩根大通證券最新升評日月光投控至「優於大盤」，推測未來12個月合理股價92元。

日月光投控6日盤中最高來到82.5元，離日月光、矽品合併掛牌以來的高點84.6元相當接近，一旦跨過，可望迎來萬裡無雲的創新高波段行情。

哈戈谷表示，日月光投控擁三大題材，將推升2020、2021年獲利連續繳出雙位數增長，浮現極佳交易機會。首先，邏輯半導體進入廣泛復甦，2020年第一季可望淡季不淡。

其次，日月光投控在5G商機涉獵極深，尤其受惠華為、聯發科與高通訂單。再者，5G版iPhone提高對天線封裝（AiP）採用，日月光投控來自系統級封裝（SiP）的營收將重新增溫。

外資並提醒客戶不要忽略，日月光併購矽品後，可縮減營運費用、營造有利的訂價環境，最終將展現營運綜效，會是毛利率結構性上升的驅動引擎。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻、裡昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝近日相繼對聯電、世界看法更樂觀。

侯明孝表示，亞洲幾乎所有8吋晶圓代工廠產能都已滿載，而且與2018年早期的產能滿載，有四大不同之處，因而研判這次產能稀缺延續時間將會更長：一、系統與產品客戶基於擔憂產能不足，現已跳過無晶圓廠，直接向晶圓代工廠下單。

二、南韓三星8吋晶圓代工產能也滿了，這不只是過去最後一個會被填上的產能，且從來沒發生過。

三、台積電產能供不應求程度來到100％，比歷史上任何時候都嚴重許多。四、2017～2018年需求十分強勁的車用與工業需求，目前還相當疲軟，一旦復甦，產能需求勢必更為緊張。

聯電與世界受惠大摩、裡昂同步加持，短線股價表現剽悍，令市場大感振奮；值得一提的是，裡昂同時喊進的華虹半導體，股價在短短兩個交易日內從港幣14.6元，大漲二成、至17.62元，展現外資在大中華區半導體研究的影響力。

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