PCB族群業績放閃 外資挺健鼎、台光電

PCB產業鏈今年以來股價極其剽悍，營運動能令市場驚艷，PCB廠健鼎（3044）公告最新財報後，在已公布財報的同業中居領先地位，外資最高目標價喊到125元；上游銅箔基板（CCL）三雄則已全數公布半年報，由台光電（2383）拔得頭籌。

摩根士丹利證券指出，健鼎繼第一季成績單帶給市場驚喜後，第二季淨利再度超越大摩、市場預估16～21％成長，高度看好健鼎擁有多元產品組合、穩健成長力道、強大執行力與防禦特質，在貿易戰升溫與市場波動環境中，更具投資價值，是PCB族群的投資首選。

隨伺服器用PCB於7月時已出現復甦跡象，摩根士丹利、匯豐、摩根大通證券等外資全數研判，健鼎第三季營收將季增雙位數以上。

匯豐證券科技產業分析師洪希民認為，健鼎在新一波科技趨勢，如資料中心、交換器、儲存裝置、車用等領域，佔據有利位置。匯豐看好，健鼎HDI板競爭力強大，在車用市場市佔將持續擴張；其次，因智慧機升級5G，對所採用PCB也有升級需求，健鼎也是重要受惠者。

由評價面來看，因健鼎有上述堅實營運引擎，現金殖利率還高達6.4％，匯豐認為風險報酬比極具吸引力，給予「買進」投資評等。外資並估算，健鼎今年就將啟動每股賺進一股本循環，2019年每股純益10.75元，明、後年持續提高至11.97元與13.06元。

族群上游的CCL三雄上半年獲利都相當亮眼，台光電技高一籌，奪得上半年獲利王寶座。凱基投顧指出，預期台光電在美系客戶智慧機備貨潮挹注下，單季營收佔比可望突破一成，帶動營收持續增長，維持對台光電「買進」投資評等。

外資圈如高盛、野村證券等，對台光電後市樂觀看法亦不變，推測未來12個月合理股價是140元與143元。

法人看好，台光電第三季營收將季增15％、達69億元，毛利率也會持續季增0.6個百分點、至25.1％。

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