陸神助攻 台積電押寶這商機拚翻身

今年上半年，台積電罕見毛利率下挫，但是，今年6月大陸宣布發出5G執照後，台積電不但看好今年下半年走勢，還可能上修資本支出，5G商機已正式起跑！

今年上半年，從美中貿易戰到三星搶單，台積電的挑戰從沒停過。7月18日，台積電揭露今年上半年財務表現，這些數字顯示，今年上半年，台積電的經營壓力確實不小。

好消息是，台積電預期今年下半年旺季仍將到來，將重返成長軌道；不但今年第三季表現將超越去年第三季表現，今年第四季也有機會再創新高。法說會後，費城半導體指數也小幅上揚。

根據台積電最新財報，2019年上半年，台積電毛利率驟降為42.2%，和去年上半年49.1%，去年第一季毛利率更突破50%的水準相比，確實是有相當大的修正。法說會上，瑞士信貸分析師Randy Apams直言，「這不像我認識的台積電」，追問是不是先進製程的投資，拖累了台積電的獲利。

台積電財務長何麗梅則表示，毛利率下滑最主要原因，「是產能利用率」，換句話說，今年上半年產線未能滿載，才是最主要的關鍵。

法人接著追問，台積電今年全年還能維持成長嗎？這也是很重要的問題，因為，今年上半年，台積電營收4597億台幣，低於去年上半年4813億台幣水準，淨利1281億台幣，也低於去年1620億台幣水準。美中貿易戰後，全球電子產業今年下半年旺季能有多旺，台積電將是最重要的觀察指標。

何麗梅間接給出了答案，她說，台積電估計「今年全球半導體產業，扣除記憶體，成長率估計為負3%，全球晶圓代工產業，成長率估計為負1%」。

由於台積電成長率通常優於全球晶圓代工產業平均值，台積電今年全年的成長率相當有可能仍維持微幅成長。換句話說，今年下半年要把上半年少賺的，全都要回來！

不過，不管法人怎麼問，台積電經營團隊都不願意對全年營收給出預期數字，因為地緣政治的風險仍然存在；但何麗梅表示，第三季營收將成長18%，毛利率也將上修為46%到48%，顯示台積電的產能利用率將有所改善，對接下來市場表現樂觀。

今年下半年，驅動全世界科技業成長的產品在哪裡？台積電總裁魏哲家在法說會上直言，他們曾預估，今年全球手機的出貨量，應只維持在持平水準，但台積電仍然認為，今年下半年手機將是台積電最主要的營收成長來源。

魏哲家解釋，「因為手機裡搭載的半導體變多了，」像手機主鏡頭從雙鏡頭變三鏡頭，加上手機拍照相素增加，這些改變都必須用到更強大的晶片才做得到。

他再深入解釋，功能變複雜，手機要求的待機時間還是一樣長，因此，手機裡配備的電源管理晶片會變得更多；另一個改變是，隨著5G的出現，手機用來跟基地台溝通的射頻晶片，也變得更多更複雜。

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