該不該參加除權息？股利課稅怎麼選最省？存股族必知2問題

知2問題

許雅綿

股債前線

達志

2019-06-21 16:49

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每年的6月到8月是除權息旺季，不少投資人都在猶豫，該不該參加除權息。

若投資人參加除權息，會被課徵股利所得稅；不參與除權息，雖然省了一筆稅金，但不參加除權息得先賣出持股，後續再買回來，一賣一買之間，也要付出交易成本，且若賣出後股票上漲，又有買貴的不確定性風險。

所以投資人該如何評估是否參加除權息？有分析師認為，可以從2個面向去考量，包括：第一、先評估自己的綜合所得稅申報級距，衡量參加除權息有沒有利；第二、檢視自己持有的標的，適不適合除權息。

高所得稅負級距者 

若簡單從成本考量來看，其實要不要參加除權息，可以從不參加除權息的交易成本，以及參加除權息須繳交的稅金，來做評估比較。

假設投資人不參加除息，在除息的前一日賣出持股，並在除息隔日買回的話，一賣一買的交易成本，有手續費0.1425%〈買進和賣出時要各收取一次〉，以及證交稅0.3%，總交易成本為0.585%。

所以最簡單的判斷方式，若被課稅的成本大於0.585%的話，就可以考慮不參加除權息。

至於課稅成本部分，從財政部的股利所得稅制來看，去〈2018〉年所得稅法修正案，廢除實施近20年的兩稅合一制度，過去營利事業所繳納的營利事業所得稅，透過「盈餘分配」一併分配給股東計入所得總額並抵稅的機制已經消失。

今〈2019〉年開始，股利所得課稅採取「二擇一制」，也就是投資人可自行選擇，單一稅率28%分離課稅，或是將股利所得併入個人所得合併計算，享8.5%抵減稅額，但每人上限8萬元。

KPMG安侯建業執業會計師許志文表示，一般而言，適用所得稅率在20%以下的族群，選擇股利所得合併計稅，並使用8.5%的抵減稅額較有利；而所得稅率在30%或40%的人，建議可採分離計稅28%計算稅額會比較劃算。

舉例黃小姐單身，去年有股利所得30萬元及薪資所得60萬元(適用稅率5%)，採股利所得合併計稅的話，股利和薪資所得應繳稅額為24,600元〈計算方式：(總所得90萬元-免稅額8.8萬-標扣額12萬-薪資扣除額20萬)X5%〉。 

另可享有股利所得的8.5%可抵減稅額25,500元(股利所得30萬元×8.5%)，則應繳稅額為24,600元減25,500元，可退稅900元。 

但若選擇單一稅率28%分離計算的話，股利所得稅額為84,000（股利所得30萬元×28%），加計薪資所得應繳稅額為9,600元（計算方式：(薪資所得60萬元-免稅額8.8萬-標扣額12萬-薪資扣除額20萬)×5%），合計應繳稅額為93,600元（84,000元＋9,600元）。

對於所得稅率超過 30%，或是股利收入豐厚的大股東，不論股利所得金額多少，都以28%的稅率計算，並與其他所得分離課稅的計稅方式，則會比較有利。

不過日盛投顧協理鐘國忠觀察，對於高所得的投資人，除了採較劃算的單一稅率28%分離課稅外，別忘了還有健保補充保費〈詳備註〉，也因此，不少高所得股東在個人稅負考量下，不願意參加除權息，在除息前常見到減持股票的動作，等到股價下跌後再陸續補回。

備註：根據規定，若股利所得單次給付達2萬元，須課健保補充保費1.91%。

檢視持有標的 是否適合除權息

該不該參加除權息，除了考量稅負問題外，手上的股票接下來是否能穩定上揚也很重要。

「除了看殖利率外，也要挑選長期穩定獲利、較不受景氣影響的個股，否則不小心挑到地雷股，領取股息卻填息失敗，等於『領股息賠價差』，得不償失！」鐘國忠說道。

從產業面來看，金融股(如兆豐金、第一金、華南金、玉山金)、電信類股、通路類股(電子元件通路、食品通路等)、高股息殖利率的傳產類股(如台泥、統一、中鋼等)，都是鐘國忠認為可以除權息的安全族群。

他說，高股息殖利率、長期獲利成長的公司會比較適合投資人參加除權息，且即便不是最低價買進、除權息後也被課稅，但長期持有，獲利機會還是很高的。 

至於低毛利的電子公司，例如光碟片、中下游廠商等，就較不建議參加除權息。鐘國忠說，這類公司競爭環境變化大，獲利也較不穩定，若有持有這類股票的投資人，「在除權息前可趕快出手，之後就不要再買回來了。」

至於股性投機的作夢股，本來就是各路人馬短線炒作的標的，更不用考慮要參加除權息。

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