投信最適合散戶跟單，且作帳行情將啟動！2指標，選出21檔「潛在行情股」…

跟著3大法人，比較容易賺錢嗎？不久之前，前後分別介紹了外資、自營商，跟隨3大法人的籌碼，真的容易賺錢嗎？還沒看過的可以先去複習一下：

1.外資篇：「外資買，我就買」，這樣不可能賺錢！跟單要挑「這2家分點」…2.自營商篇：「自營商」買進後，股價通常會…他們的買單能跟嗎？「這4點」告訴你！

正好時間已經接近季底，這次介紹的最後一位法人「投信」，在文章的末端將一同整理出「投信作帳股」的清單，那麼，今天針對投信分割出4個主題，分別是：1.投信的操作風格、習性。2.時常交易的標的性質。3.投信的單能跟嗎？4.投信季底、年底作帳行情。

投信的操作風格、習性，追求「相對報酬」，喜好波段操作與自營商一樣，投信為台灣本土資金，同屬內資，但是兩者的操作風格、習性天差地遠，因為投信受限於「最低持股水位」的法規，這導致就算大盤大跌，最低也還是必須持有7成的部位，所以只要賠的比較少，績效贏過大盤就算贏，當然他們也會追求自己勝過多數的同業，角逐頂尖基金經理人的地位，這點與自營商追求的「絕對報酬」就相當不同。

在投信的競爭裡，也會出現為了搶第一而模仿的動作，當市場的某一族群或某檔股票大漲特漲，經理人會害怕別人早已持有，自己的績效落後，所以採取追價，被迫買進股票，導致股價愈漲愈高，那投信有自營商的那種超級嚴格的「資金控管」或「紀律」嗎？當然還是有，只是不到自營商那麼嚴格罷了！

這點也顯現在交易風格上，舉例來說：自營商秉持著嚴格的資金控管「賺取快錢」，所以在買賣股票都是短進短出，可接受虧損程度極小，而投信如果不是拚季底或年底的績效，操作股票的週期就相對較長，可接受的虧損幅度也比較大，這點在股票的法人籌碼中可以輕易看出兩者的不同。

以立積（4968）為例，投信的買超較有連續性且週期長資料來源：CMoney

以喬山（1736）為例，可看出投信較自營商抱得住波段

為了在短期間，有效運用資金，選股目標鎖定股性活潑的「中小型股」一檔股票不可能放太久，這點與「自營商」相似，畢竟經理人還是有「績效壓力」，那要在中、短期間繳出好成績，就仍然得以賺取「資本利得」為主，加上銀彈不如外資那麼大，不會去買股本太大、股價動很慢的權值股，「中小型股」會是投信優先選擇的目標。

投信持有股票的上限「有法規限制」這點我在之前的文章也有寫過，所以大家應該不會對這點太陌生，一檔基金對於單一個股持股比例不得超過該基金淨值的10%，也不得超過該公司股本的10%（這個10%，是基金持股比率），所以無法像投資人，想買多少就買多少。

這會造成一檔股票的「投信持股比率」來到15%時，很有可能隨時出現「買盤力竭，股價反轉」的情況，不過，通常我不會等到比率到達15%才注意，只要來到10%就要先列為警示了。

截至6月12日收盤，台股1,700多檔股票中，只有11檔投信比率超過10%，而且最高不超過20%，所以高投信持股比率的股票，要留意「買盤力竭」或是「由買轉賣」的風險。

台股中投信持股比率超過10%的個股

「基金持股比率」與「投信持股比率」是不一樣的投信持股比率是「所有基金」持有它的比率，而法規規定的10%，是一支基金持股比率不能超過10%，並非是數據中的「投信持股比率」，所以才會有股票出現投信持股比率超過10%以上的情況。

投信的單能跟嗎？我先幫大家再複習一次，外資、自營商的單能不能跟？外資因為定義廣泛，背後投資者也各不相同，所以並非只要是外資買進都可以跟，而根據我自己的經驗，「台灣摩根士丹利（大摩）」及「瑞士信貸」是近年來，最適合投資人跟隨的外資分點。

自營商的話，因為「短進短出」的操作風格，所以被他們買進的股票，常常今天漲、明天就跌，投資人除非能和他們在同一時間進場，否則很容易吃虧。

至於投信，投信應該算是3大法人中，最適合投資人跟隨的法人籌碼，綜合上述所提特性，統整以下4點：1.操作週期不會太長也不會太短。2.連續買進時，對股價具影響力。3.操作標的股性活潑、股價不會太高。4.晚買1、2天都還來的及。

以奇鋐（3017）為例，投資買進具影響力與較長週期資料來源：CMoney

正崴（2392）也是投資買進具影響力與較長週期的例子

為什麼會有投信作帳行情？這2種股票成為「潛在作帳股」距離季底還有10個交易日以上，在每個季的季底，都會出現「投信作帳」的話題，作帳的目的與績效競爭有關。

為什麼經理人這麼在意績效呢？這與能不能保住自己的飯碗有關，而且只要擠進前5、甚至前3名，就能獲得可觀的獎金或是被挖角，這也是他們為什麼這麼拚命的原因。接近季底，經理人會用盡方法或結合其他主力，專攻某些股票來做衝刺，有2種股票會成為他們拉抬的目標：

1.衝刺績效，集中火力在高持股水位標的因為所剩時間已經不多，而且都已經說是「衝刺績效」，所以不可能再去慢慢布局零部位或是少量部位的股票，而是專攻早就已經持有中、高比率的既有部位。

2.投信藏有王牌，決定勝負關鍵為了讓自己的績效脫穎而出，一般投信都會藏有王牌，這些王牌不太會出現在公布的前10檔股票，只在關鍵作帳時用力衝刺，這類是決定勝負的關鍵之一，但是，我們一般人要揪出這種股票很難，所以接著要找的潛在作帳名單就不包含此類。

利用「持股比率＋近期上升」，整理出21檔「投信潛在作帳股」依據以上特性，整理「投信潛在作帳股名單」，找尋投信持股比率落在3%～7%、近2週投信持股比率合計持續上升的股票，6月12日收盤後，符合條件檔數有21檔，如下表：

結論》投信是3大法人中，散戶最容易跟單的對象投信的操作風格、習性與所選標的，使投信成為3大法人中最適合投資人跟單的對象，甚至布局週期、作價過程也不會拉到太長讓投資人等不下去，只是在跟單上，也不要一味地全盤接受，股票的實際狀況也必須納入衡量，獲利的要素：選股、選時皆缺一不可，選股這步做對了，獲利相對容易，但如果敗在選時，依然會賠錢。

最後，如果你真的想跟著投信的籌碼，那麼投信受到法規限制的地方也一定要了解，像本文中提到的持股比率上限及持股最低水位，要是連這個都不了解，後面的就都不用談了！

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