貿易戰升溫市場重燃Fed降息預期

若貿易戰升溫拖累消費者減少支出，美聯儲可能考慮降息。

（紐約13日訊）美國聯邦儲備局（Fed）在5月的最新貨幣政策會議後對升息或降息意外秉持中立立場，潑了市場對其可能在下半年降息預期一盆冷水。不過，隨著中美貿易緊張局勢升級，這樣的預期重新燃起。

美國最新的關稅加碼行動以及中國的反制威脅都對美國國債殖利率走升構成阻礙，而且上週五（10日）公佈的溫和通脹數據也未能提供助力。

投資者可能不會押注雙方迅速達成協議化解僵局，而是更可能抓住對經濟數據或市場產生影響的跡象，推動殖利率下行。

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）也在上週五表示，如果中美貿易戰升溫拖累消費者減少支出以應對較高的物價，那麼美聯儲可能需要降息。

股市進一步下跌可能令殖利率承壓，當市場形勢緊張時，美聯儲往往傾向於鴿派作風。

美國Century投資管理公司全球固定收益部門聯席首席投資員陳查爾斯接受《彭博社》訪問時說：“如果你認為貿易戰可能會升級，那麼你就需要更多地考慮到成長前景悲觀這個因素。”

他預計，在談判期間，美國10年期國債殖利率將保持在2.40%至2.70%範圍的低端，但“如果問題沒有解決，人們感受到關稅上調的影響”。

殖利率可能下探近2%水平，意味市場購買更多美債作為避風港， 同時也押注美聯儲可能降息。

在5月的貨幣政策會議後，美聯儲主席鮑威爾（JeromePowell）意外釋放對經濟的樂觀訊息，導致市場的降息預期一度推遲至2020年中旬，但從目前的市場走勢來看，他們現在認為降息更有可能是在今年。

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