喜歡金融股 配股配息，買特別股更好！這一檔賺好多：價差賺 7.3％，每年還發股利 4.1％

(圖 / shutterstock) 作者：MissQ 

2016 年以來金融機構為充實資本、

營運資金或是潛在金融購併，

發行特別股來進行籌資。

總計 2016 年到 2018 年 8 月

共發行了 7 檔金融特別股，

發行總額為台幣 2,227 億元。

這些金融特別股一發行後

就被退休基金、壽險資金及大股東所青睞，

優渥的發行條件

讓投資金融股的法人資金

從過去的普通股轉向特別股

到底金融特別股有什麼魅力呢？

繼續看下去...

( 贊助商連結 )

只要符合配發股利條件，

這 7 檔金融特別股股東

享有前幾年 3.55%～4.8% 高股利率

以及後幾年浮動利率加碼的股利率。

在證交所掛牌的股票中，

沒有任何一家普通股的公司

可以跟投資人約定好每年股利的比率，

只有特別股是唯一事先有約定股利，

更沒有一家公司的股利

是會隨著升息而增加股利，

而且在這 7 檔金融特別股，

若追溯過往，2012 年之後

每年歷史配股率達 100%。

「高股利」與「升息股利會加碼」的條件，

讓金融特別股具備浮動利率次順位債券的影子，

所以又被稱為

「類債券特別股」或「類定存特別股」。

雖然本質上還是特別股而非債券，

必須公司有盈餘才會有股利，

但隨著金融管制增加、金融業獲利穩定，

可預期未來股利發放可能性很高，

金融特別股儼然成為 2016 年以來，

專業金融機構最吸金的投資標的！

你一定要知道的

金融特別股 6 大特色

特色 1 發行機構信評高

台灣金融特別股的發行機構，

在中華信評都有twA 以上信評（詳見表1）。

(圖 / 商周財富網授權 )

特色 2 每檔發行量都是 100 億元以上

自 2016 年以來，

累積金融特別股總發行達台幣 2,227 億元，

每檔金融特別股發行金額

從 100 億元到 499 億元都有，

發行規模金額高，次級市場流動性高，

廣受到法人資金歡迎。

特色 3 高現金股利率、股利不累積

1. 發行前 5.5 年～7 年高額固定股利率：

股利年率從 3.55%～4.8%，

最低為國泰金乙特（2881B）3.55%，

最高為聯邦金甲特（2838A）4.8%，

股利皆以現金發放。

2. 固定股利後改為浮動股利率加碼，

將可以參與升息好處：

目前全球處於升息環境，若未來利率上升，

特別股股利將有機會進一步上升。

3. 配發足額股利的條件：

公司有足夠的盈餘

才能配發足額的特別股股利。

4. 股利不累積：

公司如果無法或配發不足額特別股股利，

在未來年度不須補發 前期未發放的股利。

特色 4 股息發放，優先於普通股

以國泰金為例，章程所訂股利政策表示：

「本公司每年決算如有盈餘，先完納稅捐外，

依規定提列法定或特別盈餘公積，

再將其餘額加計期初未分配盈餘，

作為可供分配之盈餘，

得於優先分派特別股當年度得分派之股息後，

並就剩餘可供分配之盈餘提撥 30%～100%，

由董事會擬定普通股盈餘分派案

提請股東會核定之。」

特色 5 賺股利也賺價差

截至 2018 年 11 月，

所有金融特別股的次級市場價格

都高於發行價格，

所有特別股投資人

不但賺到股息也賺到價差。

以富邦金甲特（2881A）為例，

每年配給特別股股東 4.1% 股利，

外加每股由發行價 60 元漲到 64.4 元，漲幅 7.3%，

這樣的投資報酬率使法人資金趨之若鶩，

紛紛拋棄普通股，擁抱特別股。

特色 6 政府基金、壽險公司搶著買

約有 75% 以上特別股的籌碼，

在發行時就被退休基金、

壽險資金及大股東資金鎖定。

根據國泰金 2017 年年報資料，

金融機構持股國泰金

甲種特別股的金額總市值達 359 億元，

但持有國泰普通股總值僅 283 億元，

顯見金融機構投資國泰金甲特的總額，

比國泰金普通股還要高很多。

這些證據足以表示：

金融機構以資金投票，

證實特別股比普通股更有賺頭。

參考來源