董監將改選 16檔黑馬竄起

董監改選行情蠢動！今年有570餘家上市櫃公司將改選董監事，加上公司法第173-1的大同條款上路，市場派對大股東持股不足的公司虎視眈眈，例如中信金、元大金等16家董監及其關係人持股比偏低，可望獲公司派回補布局，或市場派爭搶籌碼的動作，有機會迎來一波行情。

據《公司法》規定，董監事任期不得超過三年，慣例為三年一次於股東會召開時改選。由於股東會召開高峰期通常在6月，依召開前60日股票停止過戶向前推算，4月底前是搶攻董監事席次的大限，因此，每年第一季掀起「董監改選行情」的機率最大，甚至在前一年的第四季就有可能起跑。至於公司法第173-1去年11月上路，持股逾三個月且持股過半的投資人，可召開股東臨時會改選董監事，此一新規定，更為董監改選增添變數。

台新投顧副總黃文清表示，4～6月為股東會密集召開的時間，在董監改選前，大股東通常會適度回補股票，以利經營權的掌握。欲推敲具董監行情的個股，可在今年將進行董監事改選的公司名單中，初步篩選出持股比率偏低者，搭配質押比率過高、股價淨值比偏低者逢低買進。

董監事持股比例若過低，恐引起市場派覬覦，專家觀察，董監持股低於一成最值得注意，如有市場派欲介入董監席次爭奪權，股價想像空間相對較大；而質押比率則以五成以上視為過高，因超過1／2不得行使表決權；股價淨值比在1上下，因股價與淨值相當，有意取得經營權的金主買進成本不致於過高。

在570餘家今年將進行董監事改選的上市櫃公司中，以董監持股比率未達一成、設質比率逾25％及股價淨值比小於2者初步篩選，有包括中信金、金橋、元大金、華晶科、中纖、金寶、開發金、浩鑫、友達、中電、昇華、信音、國統、萬泰科、鴻海、幸福等16家。

法人指出，惟仍須進一步檢視個股，包括董監事持股成數最低標準等，另因重量級權值股股權常由外資或政府基金掌握，而兩者也通常站在公司派一方，董監改選撼動不易，反觀中小型股的董監改選行情機會則相對較高。

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